《未上市個股》新聿科22日登興櫃 今年AI營收占比拚破6成
2026/04/15 15:41
【時報記者葉時安台北報導】專精於功率型電感研發製造的新聿科(7912)將於4月22日以每股
參考價112元登錄興櫃。新聿科今年前2月營收2.35億元，年增63%。受惠於AI伺服器與高效能
運算(HPC)需求強勁拉動，新聿科近年營運動能持續加速。展望後續營運，今年AI相關占比可
望達6成，公司也泰國廠持續建置，第一季動土，明年第一季開始量產，因應地緣政治、貿易
戰、布局泰國當地客戶，產品線主軸為繞AI題材。至於產品漲價，日系、中國明確，台廠尚
未明朗，公司暫未啟動漲價，原物料因素仍可控。
新聿科以台北為總部，大陸中山子公司為主要生產基地，公司也因應地緣政治布局泰國廠
，目前正建廠中，預估明年第一季起開始量產；中山廠目前產能利用率達95%，第一季啟動擴
產，後續可望持續積極擴建。
新聿科專注於一體成型模壓功率電感與組裝式功率電感兩大產品線，其中組裝式功率電感
係以TLVR(Trans-Inductor Voltage Regulator)系列為核心，專為AI伺服器及資料中心的CP
U/GPU供電設計，可提供極快的負載瞬態響應，滿足高功率、大電流運算環境的嚴苛需求。此
外，公司積極拓展電源模組產品線，已成功開發應用於電源模組之電感產品，2026年正式切
入美系客戶電源模組設計專案，由零組件供應商向模組層級升級，進一步提升產品附加價值
與單位售價。
從營收結構觀察，新聿科AI伺服器應用營收占比快速攀升，由2023年的24%大幅提升至202
5年的47%，三年內占比近乎翻倍，充分反映公司已從傳統電感供應商成功轉型為AI電源核心
零組件廠商，產品組合持續朝高附加價值方向優化。
在客戶布局方面，新聿科已成功導入NVIDIA Blackwell平台並進入量產階段，同時也成為
AMD Venice平台公版結構的主要供應商，深度綁定全球兩大GPU龍頭的次世代運算架構。值得
關注的是，公司已於2026年通過NVIDIA次世代Vera Rubin平台認證，提前鎖定下一世代GPU供
貨資格，展現技術布局的前瞻性與領先優勢。此外，公司亦積極參與Intel與AMD次世代X86平
台開發，並成為AMD平台CRB(Customer Reference Board)參考設計的指定供應商，顯示產品
技術已獲國際大廠肯定，品牌能見度持續提升。值得關注的是，技嘉科技已成為新聿科的策
略股東，進一步強化公司在AI伺服器供應鏈中的戰略地位。下游客戶涵蓋第一線國際級系統
大廠，客戶結構多元且穩健。
財務表現上，受惠於AI伺服器與高效能運算(HPC)需求強勁拉動，新聿科近年營運動能持續
加速。2024年營收為6.56億元，2025年即大幅躍升至10.24億元，年增幅達56%，毛利率同步
由28.24%攀升至32.16%，三率三升，稅後淨利1.14億元，去年度EPS達6.15元，顯示產品組合
持續優化及高毛利TLVR電感出貨占比提升，推升獲利能力顯著提升。
展望未來，新聿科短期可望以AI運算核心供電與主流平台綁定為成長動能，加速TLVR與一
體成型模壓電感在資料中心的滲透率；長期則透過積極投入垂直供電(VPD)等次世代電源技術
開發，並於泰國購置土地設廠，布局東南亞生產基地，以分散地緣風險並就近服務國際客戶
。
隨著全球AI基礎建設投資持續擴大，新聿科憑藉深厚的技術實力、與國際大廠的緊密合作
關係，以及高度成長的營運動能，可望在電感產業中脫穎而出，成為AI伺服器供應鏈中不可
或缺的關鍵夥伴。
全球電感器市場持續擴張，根據Mordor Intelligence研究報告，2025年全球電感器市場規
模約達112.8億美元，預計至2030年將成長至140.2億美元，年均複合成長率(CAGR)達4.45%。
其中，功率電感占整體市場比重高達42.1%，AI伺服器用電感更是成長最快的細分領域。以A
I伺服器為例，單台功耗普遍超過3000瓦以上，所需電感用量較一般伺服器增加近一倍，TLV
R架構已成為新一代伺服器電源設計的主流方案，帶動相關電感產品需求大幅攀升。
