《金融》日本參議院選舉 令日圓備受壓力
2025/07/21 09:25
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
美國聯邦準備理事會(FED)理事沃勒表示FED應於7月降息25個基點，但美國6月零售銷售反
彈幅度超過預期，鞏固FED在評估進口關稅影響通貨膨脹而推遲降息的理據，並據日本財務大
臣加藤勝信在二十國集團(G20)會議呼籲警惕匯率過度波動，支撐美元兌日圓；此外，日本上
週五公布6月全國核心消費者物價指數(CPI)較去年同期漲3.3%，為連續三十九個月高於日本
央行(BOJ)的2%目標，而剔除新鮮食品和燃料成本的核心-核心CPI漲幅較上年同期升至3.4%，
支持BOJ進一步加息。
但日本全國銀行協會會長半澤淳一認為日本必須警惕公共債務擴張失控而信用被下調，而
且日本參議院選舉可能讓少數派政府再受挫折，並使日本與美國關稅談判更複雜，令日圓承
壓，美元兌日圓觸及148.88高點。
據熟悉BOJ想法的消息人士稱，BOJ將於本月季度報告警告美國關稅的影響，但可能對日本
經濟受衝擊的看法未如三個月前悲觀支撐日圓；此外，美國6月房屋開工升4.6%至年率為132
.1萬戶及建築許可增長0.2%至年率達139.7萬戶皆高於預期，但芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾
斯比認為FED十二個月內可能大幅下調利率，並據密西根大學調查美國7月消費者信心指數初
值升至61.8，但消費者對未來一年與長期通貨膨脹預期分別降至4.4%及3.6%，而且美國財政
部長貝森特稱與日本仍可能達成互惠互利關稅協議，推低美元兌日圓至148.16低點。預估今
日美元兌日圓支撐於147.80-148.00，阻力於148.70-90。
2.EUR/US
澳洲6月就業數據疲弱，讓澳洲央行(RBA)將於8月降息25個基點幾乎已成定局，且有市場傳
言指出，RBA可能考慮一次降息50個基點，以承認本月未降息是一項錯誤判斷，上週五導致澳
幣承壓，壓抑其他風險貨幣，拖累歐元兌美元自1.1671高點走低。
隨著德國央行(Bundesbank)總裁納格爾警告稱，美國總統川普計畫對歐盟商品徵收高額進
口關稅可能讓德國的溫和復甦未來幾年蕩然無存，並儘管路透調查美國最近威脅對歐盟商品
徵收30%關稅，多數經濟學家認為歐元區經濟的穩定前景不變，而且德國6月生產者物價指數
(PPI)較前月升0.1%優於預期，但較去年同期擴大降幅達1.3%，打擊歐元兌美元至1.1589低點
。預估今日歐元兌美元阻力於1.1630-50，支撐於1.1550-70。
3.GBP/US
三位消息人士稱，英國央行(BOE)要求部分銀行測試抵禦潛在美元衝擊的能力，為美國總統
川普政策削弱美國資產信心的最新跡象，上週五推動英鎊兌美元自1.3402低點上漲。隨著BO
E近期寬鬆政策的預期縮減，而且國際貨幣基金組織(IMF)可能7月上修全球經濟增長預測，推
升英鎊兌美元至1.3475高點，但貿易緊張風險給全球經濟前景蒙上陰影，拖累英鎊兌美元回
落。預估今日英鎊兌美元阻力於1.3460-80，支撐於1.3350-80。
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