《金融》川普削弱美元資產信心 星展：美元轉弱趨勢持續
2025/07/16 15:50
【時報-台北電】星展銀行（台灣）16日舉辦2025年第三季投資展望實體記者會，星展銀行（
台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，川普的決策風格削弱市場對美元資產的
信心，美元轉弱趨勢可能持續，而具備避險屬性的替代型貨幣將受惠。歐元相對美元或其它
主要貨幣將進一步走升；而由於日圓作為避險貨幣的地位以及在日本金融體系的相對規模，
使其在這波美元走弱的局勢中也有良好表現。
陳昱嘉指出，中東局勢升溫、關稅議題延燒，以及川普政策的不確定性，均對全球經濟成
長帶來壓力。同時，美國龐大的財政赤字也加劇市場對於通膨與利率政策的擔憂，進一步推
升市場的波動性。星展集團認為，考量川普政府的政策中仍不乏務實考量，預期全球的貿易
緊張局勢有望適度緩解，惟預期股市表現將出於分歧，與商品製造相關的行業恐承受更大壓
力，而服務導向的產業則相對具備韌性。
股票市場方面，陳昱嘉指出，市場預期美國企業獲利恐面臨下修風險，星展建議投資人對
美股採取防禦型的配置策略；而受惠於財政刺激措施、股息收益率具吸引力及評價面折價等
因素，星展持續看好歐洲與亞洲不含日本（AxJ）股市；產業面則認為美國科技類股將維持韌
性，並看好亞洲高息股，和歐洲支撐性財政政策的受惠者，包括科技、公用事業與工業類股
的表現。
面對全球市場的高度不確定性，陳昱嘉建議，投資人應優先考量債市而非股市。因停滯性
通膨風險與長天期利率的波動上揚，星展持續看好評級為A／BBB的投資等級公司債，並建議
投資人採取「槓鈴式」存續期間策略，同時布局2至3年和7至10年期的投資等級公司債。然而
，由於利差擴大的風險較高，星展對非投資等級債券持謹慎態度，僅看好BB級的優質債券。
（新聞來源：中時即時 黃琮淵）
