《基金》關稅戰不停 法人喊買2債券
2025/07/11 08:34
【時報-台北電】美國總統川普陸續公布對各國徵收的最新關稅稅率，首波清單包含日韓等1
4個國家，但未包含台灣，再度為投資市場帶來不確定因素。投信法人預估，美國今、明年會
降息6次，中天期投資級債較看好，及殖利率較高的新興市場債券也可布局。
M&G英卓投資管理固定收益共同投資長暨M&G收益優化基金聯席基金經理人Stefan Isaacs表
示，目前市場預測美國今明年會降息6次、共6碼，與M&G的預測：今年降息1次、明年降息4次
相去不遠，目前從各國央行的貨幣政策來看，多數認為關稅戰引發的通膨為一次性的影響。
今年上半年金融市場歷經多項衝擊，如美國關稅2.0政策與財政刺激措施推升不確定性，美
債殖利率突破5％，使得市場普遍預期經濟衰退風險升高，影響所及，全球各區域景氣出現分
歧，新興市場因為提早升息因應通膨，因此下半年若景氣衰退，降息的空間較大。
建議當前投資人應轉向優質信用資產，靈活調整布局，把握防禦與長線機會，降低過度承
擔信用風險的成本，他特別看好中天期（7至10年）的投資級債券，因為殖利率較高，且受利
率變動影響較小，風險調整後的回報較高。另外，新興債則看好高息收（高殖利率）水準的
債券，像是巴西、哥倫比亞、墨西哥、南非等等，因為這些國家較成熟國家早升息，因此未
來降息空間更大。
隨「大而美法案」拍板，施羅德投信產品發展部協理蔡宛庭認為，此舉將釋放政策紅利，
抵禦關稅的負面衝擊，法案內容則是牽涉到，未來十年減稅4兆美元、企業資本支出抵減、債
務上限提高5兆美元等，整體來說，減稅與投資激勵將逐步釋放成長動能，為經濟注入穩健支
撐，半導體與科技產業領漲。
但未來波動將成為常態，比較妥適的方法就是讓投資組合需保持調整彈性，主動投資再平
衡，債券投資方面，推薦投資人關注全球複合債；施羅德債券投資團隊看好歐元區金融債，
新興市場本地貨幣債以及機構MBS，分散獲利來源，盡可能在市場動盪之際，捕捉各項投資機
會。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)
