《債市》關稅反覆、地緣風險飆 600億美元殺進投資等級債
2025/07/09 12:56
【時報-台北電】今年以來，美國關稅政策反覆多變、經濟動能放緩、通膨壓力依舊揮之不去
，再加上以伊衝突升高中東地緣政治風險，推升市場避險需求。根據統計，截至6月20日，當
週就有約23億美元資金流入全球投資等級債市，累計今年以來淨流入金額已超過600億美元，
顯示投資人積極尋求兼具防禦與收益潛力的資產。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，投資等級債券的發行企業多具備穩定現金
流與良好的償債能力，在經濟成長放緩、地緣局勢緊張的環境下，投資價值益加凸顯。她建
議投資人可透過主動式投資等級債券ETF參與債市，藉由經理人主動選債與風險控管，爭取穩
定收益及超額報酬。
儘管近期美國債市波動加劇，江常維強調，從中長期來看，美國投資等級公司債依舊是資
產配置中不可或缺的核心部位。她進一步指出，美國投資等級公司債市場規模高達7.5兆美元
，不僅是全球最大，占比達57％，遠高於第二名英國的7％與第三名法國6％。龐大的市場規
模與高度流動性，持續吸引國際資金進駐，也讓美國投資等級債成為兼具避險及收益潛力的
關鍵資產。
展望後市，全球主要央行降息循環仍被普遍期待，債券資產整體表現具支撐，但不同債種
受利率變動幅度影響，績效將出現分化。同時，地緣政治與經濟不確定性升高，各產業債券
表現差異擴大，使資產篩選與工具選擇更顯重要。江常維提醒，相較於單一公司債門檻高、
風險集中，以及被動式ETF受制於績效指標、通常配置於長天期債券而承壓較大，主動式投等
債ETF具備涵蓋不同產業與天期的靈活性，能依據市場變化動態調整投資組合，有助提升報酬
潛力與降低波動風險。
以聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D）目前模擬投資組合約80％配置於投資等級債券
，並適度納入優質非投資等級債，兼顧收益及防禦需求。00980D也是目前台灣唯一可納入非
投資等級債的投等債主動式ETF，投資範疇涵蓋短、中、長期債券，兼具風險控管與操作彈性
。
在產業與區域分布上，00980D主要投資於美國為主、歐洲為輔的成熟市場，涵蓋超過40個
產業、130家企業，包括全球大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪與租車公司等，具高度產
業多元性。透過分散持債配置，單一債券持有比重可望低於1％，有效降低個別信用事件對整
體表現的衝擊。
在當前高不確定性籠罩的市場環境中，擁有同時兼顧防禦與收益彈性的資產配置尤為關鍵
。基本面穩健，加上市場對降息循環的期待持續醞釀，使投資等級債具備相對吸引力。透過
主動式投等債ETF，投資人不僅能掌握債市機會，更能在波動市場中保持靈活與調整彈性。（
新聞來源：工商即時 黃惠聆）
