《基金》美降息前三月 高評級債券有賺頭
2025/07/08 08:31
【時報-台北電】點陣圖及聯邦基金期貨隱含機率皆暗示今年將降息兩碼，時間較可能落在9
月及12月。回顧聯準會首次降息前三個月布局高評級債券，往往能在未來一年實現不錯的正
報酬，反映出利率下行階段高評級債券同時具備資本利得與息收優勢。投信法人建議，可採
定期定額分批進行長天期A級公司債投資布局，獲得較高的利息收入與聯準會緩步降息的資本
利得空間。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）研究團隊指出，全球股市自4月以來大
幅上漲，整體評價已偏高，短期或面臨技術性修正壓力，隨著6月底法人季底調整臨近，市場
可能出現股債再平衡，債券ETF有望受惠資金轉向，吸引中長線資金提前布局。美國投資級債
券是全球規模最大、流動性最佳的債券，A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較
低風險參與市場較高的殖利率水準。
去年底以來，美國就業市場持續展現韌性，非農新增就業人口連續數月穩定擴張，失業率
維持在4.2％的相對低點，反映勞動需求依然穩健。6月密西根大學消費者信心指數出現年內
最大單月升幅，民眾對經濟前景的悲觀情緒顯著修正。通膨預期與核心CPI年增率亦明顯回落
，顯示市場對關稅引發物價上行的疑慮略見緩解。整體而言，美國經濟基本面無虞，短期通
膨風險趨於溫和，仍有利投資級債券表現。
第一金金融債10+（00834B）經理人曾萬勝表示，川普政策反覆正常，關稅動向不確定性大
，加上地緣政治衝突等，勞動市場與消費信心可能放緩的情況下，市場波動再起，現階段不
妨配置大型金融企業債券、具備較高評級的投資等級債券，以因應變動加大的環境，同時也
有機會迎接下半年聯準會重啟降息，可望引導殖利率下滑、利差收斂，推升債券價格上揚。
群益全球優先順位非投資等級債券基金經理人徐建華認為，隨關稅風險走降、全球經濟仍
保韌性，有利市場投資信心回溫，不過考量聯準會降息時機未定，債券佈局仍建議著重在穩
健的利息收入，以優質高息債為優先，包括同屬投資等級，但收益水準更具吸引力的金融次
順位債。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)
