《各報要聞》美國財長預測 聯準會9月前降息
2025/07/03 08:09
【時報-台北電】美國財政部長貝森特1日表示，他認為聯準會（Fed）可能在9月前啟動降息
，並公開質疑聯準會的決策邏輯，強調市場已清楚傳遞「通膨未起」訊號，聯準會的行動令
人困惑。聯準會主席鮑爾則表示，若非關稅推升通膨的預期，聯準會本可提前降息。
貝森特在福斯新聞的訪問中表示，如果聯準會的降息標準是「關稅沒有造成通膨」，依照
此邏輯，聯準會確定該在9月前就開始降息。他進一步說，「我並不認同他們的標準，但如果
真按照那套標準，秋季降息有何不對？」
聯準會近期公開市場操作會議將在7月30日、9月17日和10月29日召開，高盛最新報告預估
聯準會在9月開始降息。
對於鮑爾的觀望立場是否出於經濟判斷，而非政治考量，貝森特質疑「不如看看市場怎麼
說」。他指出，先前因對等關稅而脫手股票的投資人錯失良機，美股這次以史上最快速度走
出15％跌幅，三大指數今年表現一致良好，而一般認為遇到通膨和關稅就會最先崩潰的債市
，10年期公債報酬反而創下5年來最佳。
貝森特指，「市場給出了答案。無論股市或債市，都在傳遞同一訊號：關稅沒有帶來通膨
」。他最後強調，在35年的從業經驗中，他一貫相信市場指標勝過專家觀點。
貝森特的一番言論是對鮑爾的回應。鮑爾1日赴葡萄牙出席央行會議，媒體問及若非川普加
徵關稅，聯準會是否早已降息時，鮑爾坦言，「我認為是如此」。他說，當時所有的通膨預
測都因關稅而上調，聯準會因此暫停降息。
鮑爾拒絕明確表態7月是否會降息。他強調，「我不排除任何一次會議（降息），但也不會
把它列為議程的既定事項」。隨後也談到央行的任務是穩定經濟與金融，若想達成目標，就
必須完全不涉足政治運作、不選邊站。
人稱「聯準會通訊社」的知名財經記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）分析，鮑爾近來言論顯
示他傾向保留政策彈性，且可能不再堅持只有在經濟明顯惡化時才降息。若今夏就業數據轉
弱、通膨續降，聯準會就有理由恢復寬鬆政策。此外，他也引述業界觀點，認為關稅或許不
會引發持續性通膨，反而更可能侵蝕企業利潤、抑制經濟活動並推升失業率，成為降息的另
一理由。
市場預期亦反映此趨勢。美國4月與5月的通膨數據低於預期，提高外界對下半年降息的押
注。芝商所FedWatch工具顯示，9月降息1碼或以上的機率高達93.3％。(中國時報一林宛彤／
綜合報導)
