《金融》全球政經巨變 富邦金首席經濟學家羅瑋：Q3能否緩解聚焦5關鍵
2025/07/01 13:43
【時報-台北電】2025年上半年國際政經局勢多變，金融市場高度波動，富邦金控首席經濟學
家羅瑋1日在2025富邦財經趨勢論壇年中場記者會指出，目前可說是「風雨前的寧靜」，美國
總統川普的對等關稅政策延後至7月8日，最後結果仍不得而知，第三季將是全球政經局勢能
否緩解的關鍵觀察期，五大焦點包括以伊戰爭、關稅談判、大而美法案、全球央行年會及市
場投資氛圍等；上述事件雖可能持續造成市場震盪，但不會再像上半年如此劇烈。
羅瑋表示，經貿政策的不確定性與貿易衝突升溫，正在侵蝕企業評價與投資信心，第三季
將是關鍵期，第一，以色列與伊朗戰事的後續發展，當中需觀察美國捲入程度、對原油價格
影響、中東地緣關係平衡等；第二，美國與各國政府貿易談判，7月8日是額外對等關稅寬限
期截止日，中美及美歐談判是否有具體進展，尤為關鍵。
第三，美國參眾兩院即將通過大而美法案，將涉及提高美國舉債上限、政府財政赤字擴大
等議題；第四，8月下旬傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會與9月份主要央行利率決
策會議結果；第五則是市場投資氛圍與資金動向，以美國為核心的國際經貿架構已開始鬆動
，投資人對美元資產信心也開始動搖，市場如何解讀難以預料。
展望下半年金融市場，羅瑋歸納，股市方面，全球企業評價與獲利成長面臨關稅與需求疲
軟的雙重壓力，若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市將具提振作用
。債市方面，美債利率走勢受限於債務供給與投資人信心，若美元資產吸引力下降，長端殖
利率將面臨上行壓力，信用債利差亦可能擴大。
匯市方面，美元指數受政策與信用疑慮影響而面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出
現升值，牽動新興市場貨幣波動；後續新台幣要再大幅升值機率相對較小，其他貨幣如歐元
、日圓及人民幣等，則還有可能繼續上揚。原物料市場方面，地緣政治不確定性持續升高，
能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金的首選。（新聞來源：工商即
時 呂欣芷）
