《各報要聞》Fed看升通膨 今年估降息2次
2025/06/20 08:07
【時報-台北電】美國聯準會（Fed）台灣時間19日凌晨公布最新政策聲明，一如預期基準利
率連四凍，利率「點陣圖」維持今年2度降息預測，但明年僅降1次，Fed官員對利率走勢的分
歧擴大。Fed同時上調通膨及失業率預測並下修經濟展望，暗示停滯性通膨風險升高。
不受美國總統川普施壓降息影響，Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）仍宣布，聯邦
基金利率繼續凍結在4.25％～4.5％區間，連續四次例會按兵不動，該利率水位自去年12月維
持至今。
基準利率不動在意料之中，外界主要聚焦Fed利率「點陣圖」，與3月公布時一致，仍預期
今年底前降息2次、每次降1碼。但2026年料只降息1次，少於3月預估的2次；2027年也僅降1
次。
19名決策官員中，預測今年至少2度降息的有10人，比3月略少；預期今年只降1次的有2人
；認為今年不降息的官員，從3月的4人增至7人。這反映出Fed官員對未來利率走勢的看法，
分歧明顯擴大。FOMC聲明相較5月變化不大，大致來說，稱經濟成長「穩健」，失業率「低」
，通膨「略高」。
聲明也示意，對經濟波動與白宮貿易政策陰霾的擔憂減輕。FOMC表示，「經濟前景不確定
性已減緩但仍偏高」，會密切關注這些風險，是否威脅聯準會維持物價穩定及實現充分就業
雙重任務。
Fed同時發布最新經濟預測，今年經濟成長率預估，由3月估值1.7％下修至1.4％；2026和
2027年GDP成長率分別為1.6％、1.8％。
但Fed上調通膨及失業率預估。今年PCE預測從3月的年增2.7％上調至3.0％，明後年分別為
年增2.4％和2.1％。核心PCE預測，從3月的年增2.8％調高至3.1％；2026年及2027年雖降溫
到2.4％、2.1％，仍比3月估值高。2025和2026年失業率皆為4.5％，高於3月所估的4.4％、
4.3％。
Northlight資產管理公司投資長薩卡雷里（Chris Zaccarelli）表示，聯準會處於觀望模
式，「他們按兵不動，等著看關稅是否推升通膨，或就業市場是否開始搖搖欲墜。Fed雙重任
務何者先受影響，可能引導他們的政策方向。」(新聞來源 : 工商時報一吳慧珍／綜合外電
報導)
