《金融》外銀：美債憂慮被誇大
2025/06/16 08:17
【時報-台北電】美國貿易與債務問題仍籠罩不確定性陰影，引發市場持續關注。外銀高層認
為，美債需求仍存，且實際違約風險依然偏低，市場雖有擔憂，但風險整體有被誇大的跡象
，然而，降息預期的減弱與美國財政赤字快速擴大，仍是美債面臨潛在危機的關鍵隱憂。
美國債務問題敲警鐘，國際信評機構穆迪（Moody’s）5月時下調美國信用評級，全球三大
信評機構如今都不再給予美國最頂級評等。外匯人士指出，市場利率走高，企業發債成本恐
面臨上修，這將對企業現金流產生壓力，進而影響企業支付既有債券利息或償還本金的能力
。
不過，德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳指出，市場對美債違約風險存有
疑慮，但根據美國信用違約掉期顯示，風險僅小幅上升，整體仍處於相對低檔。從基本假設
來看，美國經濟進入衰退的風險很低，預測今年經濟成長率約仍有1.2％，在維持正成長的情
況下，美債的違約風險低，投資需求也一直都在，不過，市場現在對長期債券偏好下降，總
體來說資金面較為緊缺，會讓債券利率有上升的情況。
渣打銀行表示，市場對美國財政失衡和違約風險的擔憂有被誇大的跡象，對通膨和美國財
政赤字的憂慮推高了殖利率，預期殖利率在美國軟著陸和硬著陸的情境下最終都會下降。推
估未來市場將逐步從對財政失衡的擔憂，轉向整體經濟成長結果的關注，但降息預期下降、
美國赤字大幅增加等因素仍是美債陷入危機的主要風險。
星展銀行預計今年美國將降息50個基點（1基本點為0.01個百分點），以及未來可能實施的
超寬鬆財政政策，應會支撐美國公債收益率曲線在中期進一步陡峭 。?豐銀行則指出，市場
對龐大的預算赤字以及「大而美法案（The One Big Beautiful Bill）」所暗示的大幅債務
增長預期愈發擔憂，美國10年期國債收益率升至4.6％，30年期更是升至5％，令美國抵押貸
款利率居高不下，顯示貿易與債務的不確定性持續存在。(新聞來源 : 工商時報一鄭妤安／
台北報導)
