《半導體》展望不俗盯2變數 封測3兵衝高檔
2025/06/09 13:15
【時報記者葉時安台北報導】封測廠力成(6239)、京元電子(2449)、矽格(6257)5月營收、展
望不俗，周一股價齊力衝上波段高檔，其中獲外資偏多操作的矽格、京元電股價雙雙登上3個
月高價，不過產業也直言，將持續關注關稅、匯率因素而衝擊財報。
力成今年5月營收60.79億元，年減7.29%、月增6.33%，創下9個月新高水準；前5月營收27
2.90億元，年減13.04%。矽格也寫下同月歷史次高，矽格5月營收15.97億元，年增2.56%、月
增2.25%；累計前5月合併營收逾78.44億元，年增8.64%。京元電亦登上近14個月以來單月次
高，5月營收27.64億元，年增24.68%、月減0.61%；前5月營收128.61億元，年增25.20%。
矽格營收受到手機晶片、網通晶片、AI晶片及高速運算晶片(HPC)維持一定成長動能，但留
意關稅、台幣升值影響，美國關稅政策目前未影響客戶晶片供應量，先進製程產品需求也持
續暢旺；惟近期台幣持續升值已對營收及毛利產生影響，仍需持續關注匯率之波動。
力成今年第二季各項產品需求亦可望復甦，DRAM方面主要客戶調整庫存近尾聲，NAND Fla
sh封測亦恢復成長，原廠客戶開始增加產能利用率，第三季手機、PC換機潮助益，需求持續
持續向上。邏輯晶片方面，力成本身積極強化邏輯產品業務的成長，新產品的驗證與量產導
入依計畫進行。此外，AI應用相關的新產品持續驅動PC、行動裝置甚至汽車市場需求。而超
豐(2441)部份，AI相關產品需求放量，FC產能滿載。
法人認為，歐美客戶持續有轉單效應，且因應美國半導體關稅政策的不確定性，客戶提前
啟動備貨機制，提高成品庫存，此舉大幅增加客戶今年第二季急單比率，相對今年6月備貨可
能趨保守，留意第三季旺季動能；此外台幣近期大幅升值也不利營收和毛利率，若狀況得宜
，目標至第三季，力成營運今年逐季成長。
先進封裝方面，力成執行長謝永達日前提到，力成2016年起量產面板級扇出型(FOPLP)封裝
，封裝尺寸最大達510x515mm，已開始出貨，占營收比重低。近期有重量級客戶的高階產品進
入驗證階段，與美國客戶合作開發產品，類似台積電CoWoS-L中Si-Bridge，方案包含兩顆N2
製程的高階系統單晶片(SoC)，搭配12顆HBM晶片，使整體封裝成本高達2.5萬美元，超高價值
封裝設計。如此規模的系統整合，也對製程的良率形成嚴苛要求，必須控制在低於10%以內的
損耗水準，現已達到封裝良率門檻，進入驗證階段，未來可望擴大至量產，力成預計先進封
裝將成中長期成長的關鍵動能之一，預期2027年貢獻營收。
