《金融》日本擬減超長期債 導致日圓急挫
2025/05/28 09:27
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
美國稅收和支出法案及對其債務的影響，讓美元舉步維艱，並據週二國際清算銀行(BIS)總
經理卡斯騰斯稱，更高利率使部分國家財政難以為繼，各國政府必須抑制公共債務持續大幅
增長，削弱風險偏好；此外，日本4月服務業生產者物價指數(PPI)持平3.1%，令日本央行(B
OJ)再升息的預期猶存，而且日本長期債券收益率上升，財務大臣加藤勝信擔憂帶來國家財政
壓力，表示政府密切關注債券市場，但BOJ總裁植田和男指出，食品價格再次上漲，尤其大米
價格飆升90%，基礎通貨膨脹率已接近2%目標，BOJ必須警惕，提供日圓支撐，而且市場認為
日本和美國政府同意美元走低，推低美元兌日圓至142.10低點。
隨著壽險公司等傳統買家需求減少，導致日本超長期公債收益率創紀錄，決策者考慮削減
超長期債券發行量，引發收益率急跌及日圓下挫；此外，明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡
什卡利呼籲維持利率不變，直至關稅影響更明朗，並據美國聯邦住房金融局(FHFA)公布3月房
屋價格較前月降0.1%及較上年同期漲3.7%遜於前值，但美國4月耐久財訂單較前月跌6.3%及5
月消費者信心指數升至98.0優於預期，而且里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金稱美國失業率低
及通貨膨脹率向目標回落，經濟運行軌跡與過去一兩年一致，推升美元兌日圓至144.45高點
。預估今日美元兌日圓支撐於143.60-80，阻力於145.00-20。
2.EUR/US
市場普遍預計紐西蘭央行(RBNZ)週三下調利率至3.25%，但昨日中國公布4月工業利潤較去
年同期升1.4%創年內高點，支撐澳幣和紐元等風險貨幣，並據市場研究機構GfK和紐倫堡市場
決策研究所(NIM)調查，德國6月消費者信心指數較5月回升0.9點至負19.9，而且市場對歐盟
貿易協議的看法樂觀，帶動歐元兌美元觸及1.1407高點。
隨後數據顯示歐元區5月經濟與企業景氣指數分別升至94.8及負0.55，但消費者通貨膨脹預
期指數降至23.6，並據歐洲央行(ECB)首席經濟學家連恩認為即使通貨膨脹再降，ECB不可能
大幅降息，但德國工商聯會(DIHK)預計今年德國經濟連續第三年萎縮達0.3%，為戰後歷史上
最長經濟疲軟期，而且法國5月通貨膨脹率為五年來最低0.6%，打擊歐元兌美元至1.1321低點
。預估今日歐元兌美元阻力於1.1350-70，支撐於1.1260-80。
3.GBP/US
週二英國金融時報報導，全球債券拋售潮加大英國稅收與支出計畫壓力，政府轉向短期借
款降低利息支出，而且英國零售業聯盟(BRC)調查本月商店總體價格較上年同期降0.1%，但食
品通貨膨脹加速上升，提振英鎊兌美元至1.3586高點。
隨著國際貨幣基金組織(IMF)上調英國今年經濟增長預測達1.2%，但英國縮減赤字目標面臨
重大風險，而且美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示截至5月20日當週英鎊凈多頭連續兩
週減少，打壓英鎊兌美元至1.3497低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.3520-40，支撐於1.3
400-20。
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