《經濟》景氣續亮黃紅燈 關稅拉低2分
2025/05/27 16:46
【時報記者葉時安台北報導】國發會周二公布114年4月份景氣概況，114年4月景氣對策信號
綜合判斷分數為33分，較上月上修值35分減少2分，燈號續呈黃紅燈。其中，製造業銷售量指
數因AI應用商機熱絡、客戶端提前拉貨而增加1分，轉為紅燈；惟受國際關稅政策影響，股價
指數轉為黃藍燈，減少2分，製造業信心指標則轉呈藍燈，減少1分。另領先指標續為下滑，
同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣維持成長，但須密切關注後續變化。
景氣對策信號4月分數為33分，較上月上修值35分減少2分，燈號續呈黃紅燈。9項構成項目
中，製造業銷售量指數轉呈紅燈，增加1分，股價指數轉呈黃藍燈，減少2分，製造業營業氣
候測驗點轉呈藍燈，減少1分；其餘6項燈號維持不變。
展望未來，國際機構雖下修今年全球經貿成長率，惟國際雲端服務供應商擴大資本支出，
且AI等新興科技應用加速推展，對我國半導體先進製程及伺服器等供應鏈需求殷切，有助維
繫我國出口動能；投資方面，隨國內半導體業者持續投入高階製程研發及擴充產能，國內外
大廠加碼在台投資布局，以及企業朝向淨零及數位升級轉型，均有助推升投資動能；消費方
面，國內就業市場穩定及薪資成長，加上政府持續優化所得稅制及推出各項減輕人民負擔措
施，提升家庭可支配所得，民間消費力道可望延續。惟美國關稅政策實施期程及範疇、美中
關稅暫緩90天後之後續發展、以及主要國家央行貨幣政策分歧等因素，將牽制下半年全球經
貿表現，須密切關注對我國經濟影響。
景氣指標方面，領先指標不含趨勢指數為100.37，較上月下滑0.81%。7個構成項目經去除
長期趨勢後，4項較上月下滑，分別為外銷訂單動向指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點
、實質貨幣總計數M1B；其餘3項則較上月上升，分別為實質半導體設備進口值、建築物開工
樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率。
同時指標不含趨勢指數為107.97，較上月上升1.59%。7個構成項目經去除長期趨勢後，5項
較上月上升，分別為實質機械及電機設備進口值、批發、零售及餐飲業營業額、實質海關出
口值、製造業銷售量指數、工業生產指數；其餘2項較上月下滑，分別為工業及服務業加班工
時、電力(企業)總用電量。
落後指標不含趨勢指數為94.95，較上月下降1.22%。5個構成項目經去除長期趨勢後，均較
上月下滑，分別為製造業單位產出勞動成本指數、全體金融機構放款與投資、五大銀行新承
做放款平均利率、製造業存貨價值、失業率。
