《基金》專家見3個不尋常 出清200張00720B
2025/05/22 10:25
【時報-台北電】過去1個月債券跌到懷疑人生，抱2年元大投資級公司債(00720B)的分析師孫
慶龍，卻於3月嗅到「不對勁」一鍵出清200張，獲利87萬元入袋。他分享，債蛙們一頭熱認
為聯準會降息、人多的地方不要去，以及債券ETF族群K線集體在高檔死亡交叉，是他選擇清
空的3大原因。
不過孫慶龍也強調，雖然全部出脫，但他也做好隨時買回來的準備，只要符合殖利率7、8
%以及月KD指標在低檔黃金交叉2條件成立，就是再加碼買回的好時間點。
孫慶龍在非凡「股市現場」節目中表示，過去這一兩個月他到全台灣演講，演講中明明講
的都是股票，但在演講過後的QA中大家問的都是債券。這凸顯這幾年國人確實對債券趨之若
鶩，受益人創幾十年的新高，甚至一度突破200萬人。
孫慶龍清空00720B有3大理由，首先，他在去年接受《旺得富》專訪時就曾提醒，大家對聯
準會的點陣圖似乎有過於美好的想像，其中很大的關鍵在於降息這件事，是幫經濟加油門，
而當美國的經濟在非常火熱當中，聯準會不踩剎車、反而把油門催下去，邏輯上就講不通。
其次是，金融市場再100年也不會變的準則，就是「人多的地方不要去」。孫慶龍說，當他
開始投資債券型ETF的時候，當時台灣債券ETF受益人還不到15萬人，到了2023年成長至111萬
，2024年更成長至207萬。光從這個債券投資人數從不到15萬攀升到207萬就讓他驚覺，大家
一窩蜂看好的理由，背後可能存在看不到的風險。
最後一個原因是在整理台股債券型ETF時，赫然發現竟有高達75檔出現高檔死亡交叉，從新
興債、主權債、美國公司債、美國公債、金融債、電信債、投資等級公司債、醫療債、公共
事業債、科技債跟製藥等等，涵蓋範圍琳瑯滿目。
孫慶龍表示，當市場訊息一面倒說某一種商品好的時候，這個商品的相關族群卻集體在月
KD高檔死亡交叉，那背後反映出來的風險，就值得理性投資人正視。
他秀出對帳單，指出自己2年前買進00720B共200張時，持有平均成本約34.1元、總成本68
2萬元，在看到那麼多的好消息出籠，卻有不尋常的訊號出現時，於今年3月決定全數賣出，
平均價格賣在35.2元、總價704萬元，雖然價差只有小幅獲利21.5萬元，但再加上每一季配發
的債息總計65.8萬，已實現的獲利達87.3萬元，報酬率12.8%。
如果當時沒跑抱到現在，孫慶龍說，不只這87萬沒賺，還會倒賠。他再次強調，月KD指標
如果用在債券型ETF，就他個人而言，是提供很好趨吉避凶的方式。
那麼現在手上滿手債券的人該怎麼辦？孫慶龍說只有兩個方式，一是繼續向下攤平；其次
是用時間去換取未來可能獲利的機會。
孫也強調，雖然債券ETF已經清空，但也做好隨時把它買回來的準備。孫慶龍說，買回來的
條件有2個：第一、當債券型ETF殖利率來到7、8%時候會很心動；其次是月KD指標在低檔黃金
交叉，這就是再加碼買回很好的時機點。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自
負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 王郁惠)
