《半導體》輝達NVLink Fusion助力世芯-KY 外資續評加碼、上看3988
2025/05/21 11:03
【時報記者王逸芯台北報導】NVIDIA（輝達）宣布推出了NVLink Fusion，美系外資最新報告
指出，這一消息對世芯-KY（3661）可能帶來正面影響，主要是因為NVIDIA在生態系統中的強
大地位。此外，世芯-KY作為AWS 3nm加速器的唯一供應商的地位，進一步鞏固了其在雲端AI
加速器領域的戰略重要性，因此持續給予加碼評等、目標價為3988元。
美系外資表示，NVIDIA推出的NVLink Fusion解決方案能夠幫助超大規模數據中心利用全球
最先進的計算織物和機架規模架構來構建 定制計算系統。世芯-KY被列為NVLink Fusion的首
批採用者之一，與Astera Labs、Marvell、聯發科（2454）、Synopsys和Cadence一同名列其
中。
美系外資認為，基於NVIDIA NVLink IP進行定制化設計的Semi-Custom晶片進一步證實了A
SIC的需求，這類晶片對內部工作負載更 具效率，並且假設硬體成本僅需四年即可折舊，則
能顯著降低總擁有成本（TCO）。然而，CSP（雲服務提供商）可能會希望減少對NVIDIA過於
依賴的風險，因為目前NVIDIA在雲端AI加速器市場的市佔率高達90%。
美系外資進一步表示，NVLink Fusion並不是市場上完全創新的概念。聯發科在最近的GTC
（GPU技術大會）上已經宣布了類似的商業 模式，即使用NVIDIA的NVLink IP進行定制芯片設
計。事實上，去年在COMPUTEX展會上，NVIDIA與MediaTek共同宣布了一些在IP組合方面的合
作夥伴關係。
對於世芯-KY而言，這一消息被視為正面影響，因為NVIDIA在生態系統中的強大地位。然而
，根據上述分析，短期內可能不會看到具體項目落地。主要原因在於，雖然NVLink是一個極
具優勢的IP，但CSP客戶可能會擔心過於依賴NVIDIA。此外，報告還重申了世芯-KY作為AWS
3nm唯一供應商的地位，並確認3nm計劃按時進行，2nm計劃也可能啟動，且透過再次與供應鏈
確認，並未發現其他設計服務提供商在同一項目上有其他3nm的Tape-Out。基於這些因素，美
系外資維持對世芯-KY的加碼評等，並將目標價設定為3988元。
