《金融》日債收益率飆升 延續日圓漲勢
2025/05/21 09:17
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
美國政府未償還債務高達36兆美元及利息負擔沉重，遭評等機構穆迪(Moody’s)下調主權
評級，市場亦將焦點轉向美國國會議員們即將就川普總統可能導致國家財政赤字擴大的全面
減稅法案進行關鍵投票，引發美元下跌，但多位美國聯邦準備理事會(FED)發表對經濟審慎的
談話，週二支撐美元。
據日本首席貿易談判代表、經濟再生大臣赤澤亮正本週前往華盛頓參加可能於週五開始的
第三輪談判前表示，與美國的雙邊貿易談判中，要求美國取消關稅的立場沒改變，並稱東京
不會匆忙達成可能損害國家利益的貿易協議，而且日本財務大臣加藤勝信希望本週七國集團
(G7)會議期間與美國財政部長貝森特會談，建立過去對匯率過度波動不可取的認知基礎，令
日圓受阻，推動美元兌日圓觸及145.51高點。
據日本央行(BOJ)收集的意見摘要顯示，超長期債券收益率大幅上漲後，部分債券市場參與
者敦促BOJ加大超長期債券購買力度或不再縮減購買該券種，但日本二十與三十年期公債收益
率分別創2000年10月及紀錄新高，增添日圓的避險魅力，而且聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆
薩萊姆稱，若美國與中國貿易緊張局勢持續緩和，FED當前的貨幣政策立場合適，但市場擔心
美國國會辯論的減稅法案比先前預期更快加劇預算赤字慘況，打壓美元兌日圓至144.07低點
。預估今日美元兌日圓阻力於144.30-50，支撐於142.60-80。
2.EUR/US
昨日澳洲央行(RBA)如預期下調隔夜拆款利率至兩年低位3.85%，總裁布洛克則稱，若通貨
膨脹持續下降，為未來進一步寬鬆政策提供空間，激發市場擴大對RBA降息的押注，並據中國
調降5月貸款市場報價利率(LPR)，打破連六個月穩定趨勢，衝擊澳幣走低；此外，德國公布
4月生產者物價指數(PPI)分別較前月與去年同期跌0.6%及0.9%超過預期，而且歐洲央行(ECB
)管理委員會委員艾斯克里瓦警告美國關稅引發的地緣政治和貿易緊張局勢對全球金融體系穩
定和經濟增長構成風險，拖累歐元兌美元下滑至1.1216低點。
隨後ECB數據顯示，因美國企業在關稅生效前加大進口力度，歐元區3月經季節調整經常帳
盈餘大幅增長至509億歐元，歐元區5月消費者信心指數初值則升至負15.2，而且ECB執委施納
貝爾認為全球貿易戰恐進一步推高物價，ECB應停止放寬政策，提振歐元兌美元至1.1280高點
。預估今日歐元兌美元支撐於1.1250-70，阻力於1.1350-70。
3.GBP/US
英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員丁格拉稱支持降息50個基點是對經濟走向表態，
但週二市場消化英國與歐盟達成脫離歐盟以來最重要的貿易和國防協議，支撐英鎊兌美元穩
守1.3332低點。隨著BOE首席經濟學家皮爾表示，考慮到通貨膨脹前景，BOE每季降息一次的
步伐過快，而且美元賣壓未減及俄羅斯和烏克蘭可能停火，推升英鎊兌美元至1.3394高點。
預估今日英鎊兌美元支撐於1.3370-90，阻力於1.3480-1.3500。
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