《國際金融》黃金市場驚傳未爆彈 歐洲央行說重話：恐威脅金融穩定
2025/05/20 13:22
【時報-台北電】隨著陸美貿易戰降溫，金價開始向下修正，從4月底每盎司3500美元歷史高
點回跌近10%，一度失守3200美元價位，如今再爆出黃金上漲的重大阻力浮現，歐洲央行最新
警示，黃金市場恐威脅歐元區金融穩定。
根據美國財經媒體報導，歐洲央行4名經濟學家最新發布報告指出，黃金市場在地緣政治壓
力下，恐成為歐元區金融穩定的風險來源，這些經濟學家示警，如果地緣政治情勢惡化，實
體黃金交割需求、由大型交易商主導地位及交易機制不透明等因素，恐在市場失序時造成系
統性風險。
歐洲央行經濟學家團隊意外發現黃金市場的脆弱性，包括由少數大公司主導、往往涉及槓
桿及場外衍生品的不透明性，該份報告提到，「若極端事件發生，黃金市場可能會對歐元區
金融穩定產生不利影響」。
該報告指出，黃金市場交易追加保證金和平倉槓桿部位，可能導致市場參與者面臨流動性
壓力，衝擊恐蔓延至金融體系，此外，實體黃金市場也可能出現供應短缺的風險。
報告進一步說明，黃金的市場參與者恐面臨補繳巨額保證金，或在採購和運輸用於衍生商
品合約交割的實體黃金方面遭遇困難，從而面臨巨額潛在損失。
雖然金價近期回跌，但根據高盛追蹤的數據，3月全球央行瘋搶64噸黃金，黃金需求仍很龐
大，高盛分析，因全球央行購買需求強勁，預估2025年底金價上看3700美元，2026年中將達
4000美元。(新聞來源：中時新聞網 邱怡萱)
