《油電股》非核電力利多 大汽電、台汽電衝波段高價
2025/05/19 13:23
【時報記者葉時安台北報導】大汽電(8931)上周舉行法說會，台汽電(8926)也將於本周5月2
2日召開，而臨近夏天氣候，又逢非核家園議題，大汽電、台汽電的民營電廠題材利多，近期
股價頻頻墊高，周一股價更分別衝上10、7月以來高價。
大汽電今年第一季營收6.19億元，年增約8%；稅前淨利1.13億元，年增81%，因公司的售電
單價較高，電價提高，也調漲蒸氣的售價，助力毛利率；大汽電單季EPS升至0.74元，寫下一
年半的單季新高。
細看大汽電毛利，公司產品毛利率以廢棄物處理約30%最高，蒸氣約20%較平穩，售電受煤
炭和天然氣價格波動變化較大。售電對象，台電約為55%、工業區用戶為45%。
展望後續營運，大汽電2025年的營收受惠2024年的電價調漲，預估成長幅度約10%-15%，但
售電量成長幅度有限，預期2026年有機會出現較大的成長。大汽電提到，由於國內電價上漲
，增加公司的售電收入，但受到減碳趨勢的影響，公司陸續淘汰燃煤機組、新增燃氣機組，
導致售電量無法明顯增加，要到2026年新機組商轉後，才能提升售電量。而大汽電製成的SR
F(Solid Recovered Fuel，固體再生燃料)除可自用之外，也可出售給其他汽電共生廠作為混
燒之用。
大汽電今年的資本支出，主要為第二季要完成燃氣機組的商轉，規畫提高發電與蒸氣的生
產效率以提高獲利5%-8%。
廢棄物處理方面，大汽電將精進廢棄物處理廠管理，並開拓新客戶、提高液態廢棄物處理
量，SRF再生燃料製成優化、穩定SRF產量，目標達1200噸，開拓低碳燃料的能源、降低用煤
量。
