《其他電》可成董事改選 Glass Lewis建議支持外資TIH
2025/05/19 09:16
【時報記者張佳琪台北報導】可成（2474）將在5月27日股東會進行董事改選，國際投票顧問
機構GL（Glass Lewis）出具投票報告建議，投票支持瓦山塔跟寶塔街外資股東TIH所提名的
提名的董事候選人王亞倫、獨立董事候選人法學博士許兆慶。此外，指標性的美國兩大退休
基金，包含最大的加州公務員退休基金CalPERS與第二大加州教師退休基金CalSTRS等兩大重
要股東，兩家機構在官網上揭露反對可成公司派提名的7位候選人，支持外資股東提名人選。
隨著可成股東會日期的接近，公司派與市場派的角力與攻防更顯激烈。日前傳出外資投票
參考的重要指標機構ISS （Institutional Shareholder Service Inc.）支持公司派人選。
不過，國際投票顧問機構GL（Glass Lewis）甫揭曉的投票報告建議，支持市場派。Glass L
ewis機構報告指出，可成轉型進度緩慢、獲利主要依賴非營運項目、資產過度集中於金融商
品，讓人質疑可成本業獲利是否穩定可持續，且是否真靠營運實力所達成。
報告中指出，自2021年至2024年，可成對長期非營運投資的曝險大增逾14倍，顯示資本未
有效投入營運或轉型，進一步加深對資產結構的疑慮。對於一家截至2025年第一季資產中逾
85%為現金、約當現金與長期投資的公司而言，可成以產業經驗作為理由，反對外資股東提名
的董事及獨立董事候選人，可信度相對薄弱。
GL指出，可成的治理架構已導致諸多問題，公司以存疑理由否決股東提案，與健全公司治
理不符。此外，可成在本次選舉中迴避此事，顯示董事會缺乏開誠佈公。對於董事長家族內
線交易，可成公司回應金額不高，但金額並非重點，實質上缺乏內控防範才是主因。
最大的加州公務員退休基金CalPERS與第二大加州教師退休基金CalSTRS等兩大重要股東，
各自在官網上揭露反對可成董事會提名的全數7位候選人，支持外資股東提名的3位獨立董事
，以肯定股東行動主義的必要性。
外資股東TIH對於ISS的表態，則表達遺憾。由於該機構負責團隊更換頻繁，報告內容多處
相互矛盾，ISS報告內容指出，可成在該機構ESG QualityScore 董事會結構評為High Risk（
高風險）滿分10，且去年該機構報告贊成股東提案，2023年可成卻違法排除股東提案，遭金
管會裁罰。依照該機構對外公布的投票準則，可成董事會未有效監督管理層，會建議反對該
董事成員。但該機構可能人力有限資源不足，不但今年大幅延遲出具報告的標準時間，且缺
乏以往的量化佐證與具體分析，或因對於台灣特有的累積投票制度不熟悉，導致報告內容與
該機構公開的投票準則相互衝突。
外資股東TIH指出，今年以1%股東身份進行提名，使得可成相較以往透明度有所提升。透過
爭取話語權達到督促企業治理健全轉型與監督的目的，讓可成的營運及未來發展更好，是本
次股東行動主義的目的。TIH期望股東們能慎重將Glass Lewis與指標性股東美國兩大退休基
金的評估與建議納入，選擇更能帶領公司前進的候選人。
