《金融》美日討論匯率前 增日圓升值壓力
2025/05/19 08:48
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
上週美國生產者價格、製造業產出下降及零售銷售放緩，鞏固美國聯邦準備理事會(FED)今
年降息兩次的預期，並據芝加哥商品交易所集團(CME)的FedWatch工具，FED在9月開始降息的
可能性約75%，導致美國公債收益率大跌而壓抑美元；此外，上週五日本政府初步數據顯示第
一季國內生產總值(GDP)較前季跌0.2%及環比年率萎縮0.7%遠超過預期，為一年來首次萎縮，
而且日本3月產能利用率指數加速下跌2.4%，但工業生產修正較前月升0.2%。
並據日本財務大臣加藤勝信稱將尋求本週於加拿大舉行的七國集團(G7)會議與美國財政部
長貝森特討論匯率問題，而且路透調查日本4月核心通貨膨脹率可能創兩年來最快增速，增加
日本央行(BOJ)升息的壓力，提供日圓支撐，推低美元兌日圓至144.90低點。
隨後BOJ審議委員中村豐明呼籲BOJ必須暫緩加息，並適當關注美國貿易政策極高不確定性
可能影響企業及家庭活動，更警告美國提高關稅對日本經濟造成越來越大下行壓力，限制日
圓上漲，並據美國公布4月房屋開工升1.6%至年率136.1萬戶及建築許可減少4.7%至年率141.
2萬戶遜於預期，但美國4月進口與出口物價均較前月升0.1%高於預估值，另外密西根大學調
查美國5月消費者信心指數降至50.8，但消費者一年期通貨膨脹預期躍升至1981年以來最高7
.3%，而且美國3月整體資本淨流入2,543億美元超過上月，推升美元兌日圓至146.10高點。預
估今日美元兌日圓阻力於145.20-40，支撐於143.60-80。
2.EUR/US
上週五路透調查顯示，澳洲央行(RBA)本週二料下調利率25個基點，並因核心通貨膨脹率仍
處於目標區間及貿易緊張局勢加劇經濟增長擔憂，預計年底前再降息兩次，並據紐西蘭央行
(RBNZ)調查第二季通貨膨脹料升至一年多最高，但預期RBNZ將在本月底會議降息，而且亞太
經濟合作組織(APEC)年度貿易會議通過聯合聲明，關切全球貿易體系面臨的根本性挑戰，導
致澳幣和紐元等風險貨幣不振，拖累歐元兌美元自1.1219高點下跌。
隨著歐元區3月未經季節調整貿易順差擴大至368億歐元，但義大利4月消費者物價與消費者
物價調和指數(HICP)終值分別較前月漲0.1%及0.4%遜於預期，而且歐洲央行(ECB)管理委員會
委員卡薩克斯稱ECB降息接近觸底，但貿易戰恐改變政策前景，打壓歐元兌美元至1.1129低點
。預估今日歐元兌美元阻力於1.1200-20，支撐於1.1110-30。
3.GBP/US
據英國最高金融監督機構上週五調查，英國十分之一人的現金存款為零，但兩位消息人士
透露，英國的對華關係審計報告預計於6月初公布，政府目前努力改善與中國政府的商業關係
，同時防範可能存在的安全威脅，支撐英鎊兌美元徘徊於1.3332高點。隨著市場焦點轉向英
國首相斯塔默與歐盟領導人的高峰會，同時評估經濟前景，引發英鎊兌美元回吐至1.3243低
點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.3310-30，支撐於1.3200-20。
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