《熱門族群》矽光子夠妖 華星光等5檔成吸金王
2025/05/12 10:31
【時報-台北電】矽光子（CPO）族群挾COMPUTEX題材強勢崛起，成台股焦點，上周五（9日）
更群攻漲停，光是華星光、波若威、聯鈞、上詮、聯亞等5檔，就至少吸金220億元。資深分
析師指出，CPO爆發性上漲背後，反映市場對高速運算與光通訊技術的強勁預期，並從技術趨
勢、資金動能、產業前景與風險角度進行深入解析。
資深分析師陳榮華表示，COMPUTEX（台北國際電腦展）5月底登場，市場預期AI伺服器、高
速傳輸與光通訊技術將成焦點。矽光子作為CPO（Co-Packaged Optics，共封裝光學元件）關
鍵技術，被視為突破傳統銅線傳輸瓶頸的解決方案，題材熱度吸引短線資金搶進。
其中，領頭羊聯亞營收動能強勁，4月營收年增79%，且法人上調全年EPS至5.21元，目標價
上看300元，強化市場對矽光子出貨量提升的想像，聯亞鎖漲停後，也帶動族群比價效應，資
金擴散至華星光、波若威等上下游供應鏈。
再從資金面觀察，熱錢集中效應與籌碼優勢，矽光子5雄9日占大盤成交比重顯著提升，華
星光單日更創下65億成交額，僅次於台積電與智邦，顯示主力資金高度聚焦，加上多屬中小
型電子股，低流通籌碼特性易受買盤推升，形成「資金虹吸現象」。
從法人動向來看，外資與投信近期雖對聯亞、華星光等股加碼力道增強，但9日漲停多為內
資主導，且聯亞、波若威當沖占比均逾40%，反映短線投機資金介入較深。
陳榮華指出，AI伺服器與資料中心傳輸速度邁向1.6T（Tera級），傳統可插拔光模組面臨
功耗與成本瓶頸，CPO技術將光引擎與晶片整合封裝，可降低能耗30%以上，成為下一代解決
方案。
市場預估2025年CPO滲透率將達15%，是關鍵時間點，2030年規模有望突破200億美元。
其中，聯亞主要提供雷射二極體（LD）磊晶片，切入CPO上游材料，華星光與波若威則分別
在光收發模組封裝與光被動元件製造方面領先，台廠在光通訊模組具全球市占優勢，有機會
複製CoWoS設備鏈的成功模式。
但他也提醒兩大潛在風險，包括1.技術路徑不確定，CPO尚處早期階段，若替代方案（如L
PO, Linear Drive Pluggable Optics）加速商用，可能壓縮成長空間；2.美中科技戰干擾，
華為、旭創等陸廠積極發展矽光子技術，地緣政治可能影響供應鏈訂單分配。操作策略方面
，短線可關注COMPUTEX消息，像是輝達、AMD等大廠，是否在展會期間釋出CPO相關合作計畫
，並要留意量能變化，若單日成交額驟降或爆量收長上影線，可能預示資金退潮，以及當沖
占比若持續維持在40%以上，代表籌碼浮額增加，都需提防隔日賣壓。
矽光子短期雖受惠展會題材與資金簇擁，但股價已反映部分未來成長預期，陳榮華也提醒
，應區分「技術領先具實質訂單」與「純題材跟漲」個股，優先關注法人籌碼穩定、毛利率
改善的公司，像是聯亞、華星光等，而短線參與者，需嚴守停損紀律，長線布局則待Q2財報
驗證基本面後，再伺機加碼。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)
※免責聲明：文中所提之個股、基金內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風
險，自負盈虧。
