《半導體》台積電4月營收年增逾48％ 飆3495.67億元新高
2025/05/09 13:37
【時報記者林資傑台北報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)公布2025年4月自結合併營收3495.
67億元，較3月2859.56億元成長22.24％、較去年同期2360.21億元成長達48.11％，刷新歷史
新高。累計前4月合併營收1.18兆元，較去年同期8286.65億元成長達43.46％，續創同期新高
。
展望第二季，台積電預期合併營收將升至284～292億美元，在新台幣平均匯率32.5元假設
下，毛利率估57～59％、營益率估47～49％。以此推算，台積電第二季營收中位數創9360億
元新高，季增11.53％、年增35.97％，毛利率、營益率中位數略降至58％、48％。
台積電財務長暨發言人黃仁昭先前法說時指出，隨著海外晶圓廠陸續投產，預期未來5年初
期及後期將分別稀釋每年毛利率2～3、3～4個百分點，但長期毛利率達逾53％預期目標不變
，全年資本支出亦維持380～420億美元不變。
台積電董事長暨總裁魏哲家表示，目前客戶下單未出現變化，將持續關注關稅政策造成的
潛在影響，仍預期2025年美元營收成長24～26％。其中，AI相關營收今年將倍增，未來5年的
年複合成長率（CAGR）達44～46％預期不變。
魏哲家亦首次明確表示，目前沒有與其他公司討論任何合資、技術授權或移轉計畫，並指
出對美國加碼投資後，未來將有約3成的2奈米以下先進製程位於美國亞利桑那，在美國半導
體業扮演重要合作夥伴角色。
對此，美系外資認為，台積電預期CoWoS先進封裝產能可能在2026年達供需平衡，展望雖看
似保守，但考量市場傳言CoWoS訂單削減，對AI半導體需求預期已調降，認為台積電此番展望
說法仍可接受。
鑒於第二季營運展望優於預期，且明確排除美國合資廠計畫可能性、重申AI需求展望維持
健康、關稅目前對客戶訂單影響有限，美系外資認為台積電三大股價主要利空多已被消除，
且長期領導地位不受影響，預期將獲得重新評價，維持「加碼」評等、目標價1288元。
另一家美系外資亦認為台積電2025年展望優於市場預期，惟考量地緣政治疑慮短期將持續
，對CoWoS展望看法稍趨保守，將台積電2026、2027年獲利預期調降0.9％，據此將目標價自
1200元微幅調降至1190元、仍維持「買進」評等。
