《基金》法人：尋找美債以外收益機會
2025/05/08 08:23
【時報-台北電】美國4月新增非農就業人數達17.7萬人，高於市場預期的13.8萬人，顯示勞
動市場仍具一定韌性，暫時緩解投資人對經濟衰退的擔憂。法人指出，儘管美國就業市場表
現穩健，但在美元偏弱與評價偏高的環境下，投資人若欲進行債券配置，應審慎評估投資等
級債的風險並積極尋找美債以外的收益機會。
第一金優選非投資等級債ETF經理人王心妤分析，4月以來全球市場利差明顯擴大，債券價
格出現修正，推升非投資等級債殖利率接近8％，對於尋求收益機會的投資人而言，構成不錯
的進場契機。當前市場波動加劇之際，高債息商品相較於高股息資產更具優勢，具備進可攻
、退可守的配置特性，但提醒投資非投資等級債須更加留意信用風險，風險控管策略必不可
少。
4月初美國傳出關稅政策以來，美股雖一度引發波動，但近期指數跌幅已逐步收斂。貝萊德
智庫指出，美國10年期公債殖利率雖自高點回落，但仍高於4月初的水準，反映市場對後續通
膨與利率動態持續觀望。
展望2025年債券市場，富達優質債券策略團隊建議投資人應掌握兩大原則，一是需正視評
價風險，自年初以來，投資等級信用債與美債利差幾近為零，代表投資人幾乎無法獲得風險
補償，歷史經驗顯示，在此利差水位下進場，短期報酬表現多偏負值，反觀美國公債則相對
穩健；二是應積極尋找美債以外的收益來源。儘管短期仍面臨市場波動，但歐洲與新興市場
中，仍有具吸引力的債券標的，尤其是基本面良好、評價合理的企業債券。美元走弱、美債
殖利率逐步回落背景下，新興市場資產的吸引力提升。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台
北報導)
