《金融》關稅戰歹戲拖棚 2D投資術掌握成長契機
2025/04/29 15:41
【時報記者林資傑台北報導】關稅角力引發全球市場震盪，人為干預使「技術分析支撐點」
不牢靠，善變的川普哲學使「貿易談判進度」難以成為可靠進場指標。中租投顧建議，可分
散投資「非美」資產、先控制向下風險，再分批低檔布局，以「時間＋幅度」2D投資戰術掌
握資產成長契機。
中租投顧總經理蘇皓毅認為，川普目前採取的正是現代版戰國策「遠交近攻」策略，對象
不依地理位置、而以貿易與軍事依賴度決定，先設立高談判起點為後續預留空間、各國逐一
談判而非一次性多邊談判、用單一國家讓步範例對其他國家施壓利誘。
而面對此舉有能力反擊的，主要是如中國大陸、歐盟與加拿大等內需市場夠大的經濟體，
中國大陸以時間換取空間，並爭取「非美」國家支持。不得不讓步的則是沒有太多經濟實力
大量採購美國商品，或在出口、軍事上依賴美國的國家。
中租投顧表示，美國白宮的想法可能是先完成關稅談判、爭取財源，之後才便於推動企業
減稅。隨著2026年11月期中選舉壓力逼近，川普勢必要在明年中前達成關稅談判與推動企業
減稅法案雙目標，使2025年上半年股市註定波動加劇。
蘇皓毅認為，金融市場目前由政治角力主導，經濟數據影響力反顯次要，許多投資人忽視
美國經濟硬數據仍維持韌性。Factset分析師預估標普今年首季EPS成長率仍有7.2％，但須留
意公司管理階層提供的財測可能偏保守。
觀察美國非農就業、企業破產家數等較不受提前消費或下單扭曲的硬數據，蘇皓毅認為經
濟衰退並非目前基本情境，建議可分散投資全球型、平衡型基金等「非美」標的，先控制向
下風險、進而分批扣款，掌握資產成長契機。
至於美國聯準會的策略，中租投顧推估為上半年先觀察關稅對物價影響，下半年可能視經
濟強度與物價壓力，決定是否降息。面對此複雜局勢，蘇皓毅提出適合當下投資環境的「時
間＋幅度」2D戰術。可先規畫扣款期間6～12個月，再設計每次向下扣款幅度及停利幅度。
蘇皓毅強調，在事件導向空頭中，多為下跌或反彈極猛型態，由於不易掌握，故不依賴技
術面出現止跌訊號再去追逐反彈，分批布局更為重要。至於債市投資方面，則可留意聯準會
利率政策，在經濟未衰退前提下，以息收為主的投資人仍可繼續持有非投等債基金。
蘇皓毅認為，持有的非投等債基金每跌5％可適度加碼，惟須留意衰退風險若續升，則需考
慮減低部位。短期內投等債配息雖稍低於非投等債，但在川普執政期間可作為降低波動的主
要配置，或可考慮持有複合債基金，達到分散債種、信評與國家的目的。
為因應市場不確定性，蘇皓毅建議定期定額投資人宜多利用「中租靈活扣」左側交易向下
扣款功能，持續不定額加碼扣款及單筆抄底加碼，有機會創造資產增值機會。資金較充裕者
則可運用「中租母子鎖利GO」機制掌握股債市場機會，實現自動循環紀律投資。
