《國際金融》歐元意外升值 加劇歐企關稅困境
2025/04/28 14:58
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】自美國總統川普(Donald Trump)宣布高額關稅以來，歐元
出乎意外地大幅升值。而升值可能使歐洲公司利潤率下降至少幾個百分點，並加大了關稅本
身的影響。
經濟學家通常預計，在遭遇關稅打擊時，一國貨幣將貶值，以便在某種程度上減輕影響。
但自從川普在4月2日宣布關稅重磅消息以來，情況正好相反，歐元升值。
德國轉向大量財政支出，也提振了歐元。歐元自3月初以來已攀升約10%，而半數的上漲是
發生在四月。
這對於依賴出口的歐元區經濟來說，並非好消息。據高盛估計，歐元區Stoxx 600指數成分
股企業，有60%的收入來自海外，其中近半數來自美國。
巴克萊(Barclays)歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，如果經濟成長大幅放緩，歐元大
幅走強，這對歐洲來說有點像是雙重打擊。
法國巴黎銀行首席股票策略師Dennis Jose表示，從歷史上來看，歐元升值10%，會導致歐
洲企業獲利減少2-3%。這只會增加不確定性，因為關稅已經對第一季的獲利前景造成壓力。
一些銀行預計歐元今年將升至1歐元兌1.20美元，在這種情況下，歐元的痛苦可能還會加深
，企業已經在第一季財報的評論中發出警告。
歐洲市值最高企業思愛普(SAP)預計，歐元每上漲1美分，公司年營收就可能減少約3000萬
歐元。
萊雅(L'Oreal)估計，如果歐元兌美元匯率全年維持在1.15美元的水準，集團淨銷售可能會
減少2.9%。
汽車製造商面臨同樣壓力，除了美國關稅、中國同業的激烈競爭，現在更多了匯率壓力。
