《基金》大華銀投信：美公債地位穩固 布局穩定收益的高評級債券
2025/04/25 16:49
【時報記者張佳琪台北報導】美債殖利率近來受關稅政策影響，一度逼近4.5%，投資人憂心
美國債信受關稅戰衝擊。大華銀投信指數量化投資部主管郭修誠表示，雖然市場情緒不佳，
但是美國公債過去並未發生違約風險，仍被視為無信用風險的金融資產，債信地位穩固，建
議布局提供穩定收益的高評級債券。
郭修誠分析，美國公債目前發行總額已超過26兆美元，其中約67%由美國聯準會、共同基金
、金融機構、政府機關、退休基金等美國境內資金持有；其餘34%則由各國政府及央行等海外
資金持有，作為外匯存底、擔任各國央行進行公開市場操作，調節該國匯率的主要工具。
他說明，美國公債作為全球流動性最高的資產，不僅過去從未有違約紀錄，更屬於大到不
能倒的資產，投資安全性無庸置疑，投資人無須過度擔憂。
近期政策風向難測，市場波動程度拉高。郭修誠認為，投資人在資產組合中，應強化配置
可以提供穩定優息的資產，例如長天期美國公債與投資信評A以上的投資等級債。他說，這類
債券不僅幾乎沒有違約風險，還能提供相對穩定的息收，拉長時間更有賺取資本利得的機會
。
郭修誠表示，關稅政策使經濟前景充滿不確定性，聯準會主席鮑威爾表達觀望立場，但聯
準會貨幣政策仍處於降息週期，只是本輪降息節奏可能與1995年、2019年的緩降息相似，也
就是降息步調相對緩慢、幅度也相對要小。
也因為當前經濟情勢多變，他指出，大華銀投信的00983B與00984B在追蹤指數的篩選流程
中，鎖定高信評債券，並透過優化票息選債流程，篩出票面利率較高的債券，以利追求債息
收入穩健。
00984B大華優利美A債15以平均信評在A以上的公司債為主，選出票面利率最高的前20%債券
，再跟隨市況動態調整。00983B大華優利美公債20則配置到期日在20年以上的美國公債，投
資組合票面利率會高於市場長天期美債平均值，並具備優息調整機制。
