《鋼鐵股》中鋼土洋對作 戰後重建、關稅恐拉緩鋼需鋼價
2025/04/25 16:47
【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)周五收跌0.98%或0.20元，終場在20.30元作收。中
鋼第一季稅前淨利表現仍符合預期，針對後續鋼市，戰後需求短期仍遙遙無期，未來俄烏停
戰的版本也可能不是最樂觀的全面和解，將影響後續烏克蘭重建的速度及對鋼鐵需求推升的
動能，加上關稅恐拉動需求，目前鋼鐵需求展望相較年初時顯得負向，主要市場的需求偏弱
不利於原料及鋼材價格後續走勢。
三大法人操作上，外資周五擴大賣超力道，投信則連續六天買超，自營商同樣轉買超力挺
，呈現土洋對作。本周外資共賣超萬張，投信、自營商維持買超水準。
中鋼今年第一季合併營業收入831.70億元，年減11.28%、季減3.95%；合併營業利益13.71
億元，年增78.49%、季增45.58%；合併稅前淨利11.18億元，年減24.36%、季增19.43%，表現
仍符合預期。中鋼說明，鋼鐵業銷售單價及數量減少，致營業收入減少，惟中能風場發電度
數增加、產品利差轉佳，致營業利益增加；另外礦業投資獲配股利減少，致業外收入減少，
首季合併稅前淨利年比減少。
目前由於俄烏停戰談判陷入膠著，短期內達成一個有建設性的談判結果的機會不大，過往
期待的俄烏停戰帶動鋼鐵需求回升的結果短期恐難出現。未來俄烏停戰的版本可能不是最樂
觀的全面和解，美國恐退出談判，俄烏片面停戰但俄國與歐洲的關係依然緊張，此情況將影
響後續烏克蘭重建的速度及對鋼鐵需求推升的動能。
展望後勢，戰後重建需求短期難現，加上中國鋼鐵需求仍然疲弱，中美關稅戰持續升級也
讓中國鋼鐵需求雪上加霜，目前鋼鐵需求展望相較年初時顯得負向。
原料價格方面，國際鐵礦砂價格4月因川普對等關稅影響而下跌，最低跌到每公噸94美元左
右，但隨局勢並未進一步惡化，目前價格已反彈到100美元之長期平均價格。由於全球鋼鐵需
求2025年預期並不會太強，反而中國需求持續放緩對原料價格不利，後續需觀察100美元關卡
是否能守穩。
