《金融》美3A信評遭砍光！內行：非基本面爆警訊 揭債市避風新選項
2025/05/21 13:54
【時報-台北電】穆迪（Moody's）5月16日摘除美國AAA頂級信評，引發債市震盪，美國30年
期公債殖利率也一度觸抵5％。凱基投信分析，債市短期震盪難免下，惟中短天期債券受到的
公債殖利率波動影響相對少，有機會取代長天期公債成為債市避風新選項。
凱基投信表示，美國政府喪失3A信評，象徵意義大於實質意義，反映的是市場的擔憂，而
非債市基本面出現警訊，債券ETF仍具投資價值。
凱基A級公司債（00950B）研究團隊表示，美國政府由於結構性債務問題，遭到信評機構調
降債信評等，全新減稅法案又於日前在國會關鍵委員會闖關成功，市場預期已經居高不下的
美國政府財政赤字，將進一步擴大的情況下，影響長端利率繼續高檔區間震盪，對長端利率
甩動敏感度相對高的長天期債券，預期將承受更大壓力。
相較之下，中短天期公司債不僅受長端利率甩動影響相對小，在票息收益方面也能相較公
債具吸引力。凱基A級公司債ETF研究團隊表示，與20年以上的超長期債券相比，存續天期10
年上下的債券，對利率變動的敏感度相對低。
因此，需要面臨的利率波動風險更少，若能將信用評級拉高至A級，更有助壓低面臨到違約
風險的機會，等於在風險相對低的情況下拿到相對高回報，讓現金流管理更加靈活具效益。
凱基A級公司債ETF研究團隊指出，為了在勞動市場與通膨之間取得最佳平衡，美國聯準會
（FED）下一步降息動作預期將更趨謹慎，債券ETF投資建議聚焦票息收益。（新聞來源：工
商即時 呂淑美）
