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【評等調整】穆迪將艾伯維(ABBV)的發⾏⼈評級由 Baa1 升級⾄ A3;展望穩定

2023 年 8 28 ⽇,穆迪投資者服務公司 (Moody's) 將艾伯維公司 (AbbVie) 的發⾏⼈評級由 Baa1 升級⾄ A3,展望從正面轉為穩定。同時將其⾼級無擔保債⻑期評級從 Baa1 上調⾄ A3

 

艾伯維的 A3 評級反映了其龐⼤的全球規模以及在免疫學、腫瘤學、神經科學和美學領域的強⼤競爭地位。在針對多種免疫性疾病進⾏各種成功的臨床試驗後,Skyrizi Rinvoq 將繼續穩健增⻑。美學、神經科學和腫瘤學領域的強⼤產品供應將繼續補充業務概況。艾伯維將因其⾼營業利潤率和適度的資本⽀出⽽產⽣良好的⾃由現⾦流。

 

由於⽣物仿製藥競爭,修美樂(Humira)的銷售額穩步下降,這將抑制⾄少未來 12 18 個⽉的整體增⻑,從⽽削弱了這些優勢。由於⼤部分收⼊來⾃美國,與⼀些同⾏相⽐,艾伯維 (AbbVie) 更容易受到美國藥品定價政策的影響,例如《通貨膨脹削減法案》中包含的政策。此外,為提⾼管道質量和增⻑前景⽽進⾏的債務融資收購存在巨⼤的全⾏業⾵險。

 

艾伯維 (AbbVie) CIS-3 表明,ESG 考慮因素對當前信⽤評級的影響有限,隨著時間的推移,可能會產⽣更⼤的負⾯影響。這主要取決於藥品定價政策變化的具體影響以及此類措施對艾伯維收益或其對此類影響的反應產⽣負⾯影響的程度。美國通脹削減法案關鍵條款的財務影響需要數年時間才能顯現,更重要的條款將於 2026 年⾸次⽣效。這些社會⾵險敞⼝已納⼊ S-4 發⾏⼈概況評分中。艾伯維的G-2 發⾏⼈概況評分納⼊了對去槓桿化管理記錄的積極考慮,但也納⼊了⼀定程度的債務融資收購事件⾵險。

 

前景穩定。穆迪預計,到 2024 年,盈利將受到侵蝕,但強勁的現⾦流為業務發展提供了靈活性,同時保持了穩健的信⽤指標。