【評等調整】標普將FirstEnergy Penn Electri的信評從BBB升級為 BBB+;展望正向
標準將第一能源公司的信評從BBB-升級為 BBB;展望正向。在第一能源公司以 35億美元的價格向 Brookfield Super-Core Infrastructure Partners 出售⼦公司 FirstEnergy Transmission LLC 30% 的股權後,該公司被標普提⾼了評級。我們預計管理層將以信貸支持的方式使用收益,將公司的FFO/債務的比例提高到 12% 以上。 FE 的正向展望反映了我們的預期,即該公司將維持FFO 債務在12%-14% 的水平,以信貸支持的方式為潛在的訴訟進展和罰款提供資金,並繼續履行其延期起訴協議項下的義務。
FE 的上調反映了我們的預期,即在 FET 少數股權出售結束後,該公司的信貸措施將得到改善。 FirstEnergy 的 FFO 與負債比率在 2022 年為 10.5%,在 2023 年為 10.4%。我們的基本情境假設公司收到23 億美元現金和由Brookfield Corp. (A-/Stable/A-1) 擔保的18 個月期供應商回收票據中的12 億美元,我們的基本情境假設為公司平均每年資本支出約為51 億美元,每年股息成長率約為6%-8%,以及與公司未決訴訟相關的任何判決和處罰。
在我們對FE及其子公司的信用評等分析中,治理仍是負面因素;我們將密切關注這一情況,以採取進一步的評級行動。我們的管理與治理 (M&G) 修正對評等產生一級負面影響。這是基於該公司因違反公司政策和行為準則而解僱執行長查克瓊斯和其他高管的決定。該公司缺乏有效的內部控制來主動識別此類嚴重違反其行為準則的行為,這表明其治理存在缺陷。
我們將大部分FE子公司的發行人信用評等上調一級。其中包括 FET、ATSI、TrAIL、MAIT、Ohio Edison、Toledo Edison、FE-PA 和 AGC。此次升級反映了這些實體的獨立運作、每個實體與集團隔離措施的評估,這些措施使我們能夠將其中大多數實體的評級高於 FE。