【評等調整】穆迪將諾德斯特龍的長期評級從Ba1下調至Ba2，展望穩定
穆迪評級將Nordstrom, Inc.（“Nordstrom”）的長期評級，包括其企業家族評級（“CFR”）從Ba1下調至Ba2，其違約評級（「PDR」）從 Ba1-PD 升至 Ba2-PD，優先無擔保評級從Ba1降至Ba2。穆迪評級也確認其商業票據評級為Not Prime（“NP”）。 Nordstrom 的投機級流動性評級（「SGL」）維持在 SGL-1 不變。展望由負面調整為穩定。
儘管2023年在改善供應鏈和修訂 Nordstrom Rack 策略以及完成剝離不盈利的加拿大業務方面取得了進展，但 Nordstrom 仍面臨著擴大營業利潤率以使其恢復到歷史水平的挑戰。 Nordstrom 繼續面臨不確定的經濟背景，穆迪評級預計 2024 年獲利成長有限，因為該公司將繼續增加折扣店。穆迪評級預計，隨著 Nordstrom 償還2024年4月到期的2.5億美元債務，到2024財年末槓桿率將達到3.1倍。然而，息稅前利潤/利息仍低於3.0倍，約為2.7倍，因為營業利潤率雖然有所改善，但仍低迷。
評級理由
Nordstrom的Ba2企業家族評級得益於其在全價和低價領域的穩固市場定位以及對融資債務的保守態度。該公司在其8億美元的擔保循環信貸額度的支持下保持了非常良好的流動性，其中信用證後可用的金額為7.7 億美元，截至2024年2月3日的現金餘額為6.28億美元，以及未支配的房地產。該公司歷來進行了大量投資，以提供卓越的客戶服務，無論是在店內、線上還是透過其行動應用程序，並將繼續投資。Nordstrom Rack 約佔2023年銷售額的34%，現已成功地將重點重新集中在其核心品牌上，並恢復了新店增長，計劃在2024年開設22家店。該公司還採取了額外措施來提高獲利能力，從退出加拿大市場及其供應鏈的改進。Nordstrom Rack 的策略調整包括重新專注於新店開發、主要設計師品牌以及終止在其店面實現數位銷售。諾德斯特龍 (Nordstrom) 對時尚服裝的關注以及百貨公司行業面臨的長期趨勢仍然面臨著信貸挑戰以及其在加州的集中度。該公司還必須管理其全球供應商合作夥伴，並應對不斷變化的人口、生活方式和工作場所趨勢，這些趨勢可能最終會影響採購模式。
穩定的前景反映了Nordstrom良好的流動性、營運計劃的持續改進以及保守的財務策略，包括對債務削減的承諾。該展望還假設Nordstrom Rack的成長策略繼續取得成功，並且其全線業務能夠保持其市場地位。