《電零組》華新科Q3賺近去年全年 前3季EPS升至9.66元創5年高
2026/11/05 17:18
【時報記者葉時安台北報導】華新科(2492)公布今年第三季財務報告。第三季獲利大幅攀升
，單季EPS達4.73元，幾乎追平去年全年水準，前三季EPS更以9.66元，創五年同期新高。隨
著AI伺服器帶動高階MLCC需求強勁，日韓大廠產能排擠效應延續，台廠迎來轉單與漲價契機
，華新科後續營運表現備受關注。
華新科今年第三季合併營業收入為138.20億元，季增32.55%、年增46.82%；營業毛利38.4
7億元，季增84.44%、年增143.91%；營業利益26.34億元，季增213.23%、年增417.43%；本期
淨利25.85億元，季增105.74%、年增92.17%；歸屬於母公司業主淨利22.94億元，季增91.83
%、年增116.92%；單季基本每股盈餘(EPS)為4.73元，高於今年第二季的2.46元及去年同期的
2.19元，單季直逼去年全年的4.74元水準。
華新科累計今年前三季合併營業收入達346.69億元，年成長25.12%；營業毛利78.88億元，
年增67.83%；營業利益45.15億元，年增191.60%；本期淨利53.71億元，年增186.99%；累計
歸屬於母公司業主淨利46.85億元，年比大增228.09%；前三季基本每股盈餘(EPS)達9.66元，
大幅超越去年同期的2.95元，並創下五年以來同期新高。
日本被動元件龍頭村田製造所傳追加MLCC產能投資，且其接單出貨比創歷史新高，AI伺服
器需求滿載，MLCC漲價有利台系廠商。華新科訂單能見度高，部分產品延伸至明年。由於原
料、人力與擴產成本同步增加，華新科已表達調價方向，後續要觀察通路端漲價能否擴散到
直接客戶，以及高階料號的產品組合改善能否持續反映在營收。
針對MLCC產業，集邦TRENDFORCE研究經理陳惟聖以「2027年MLCC市場展望：AI排擠效應延
續，高階結構性緊缺與量減值增」為題，受惠AI需求持續強勁，MLCC(積層陶瓷電容)產業20
27年將延續「AI強、消費弱」格局。TrendForce研究經理陳惟聖指出，日韓大廠持續將產能
轉向AI高階MLCC，排擠消費規高容值產品供給，帶動訂單外溢至台廠及陸廠，預期轉單效應
至少延續2027年全年。不過，受設備交期拉長及新產能開出時程影響，日韓廠新增產能最快
要到2028年第一季才會明顯放量，意味2027年MLCC供給仍難以有效紓解。
台廠方面，國巨*(2327)、華新科等業者確實受惠於日韓廠轉單，但目前受惠範圍主要集中
在消費規高容值MLCC。陳惟聖分析，台廠及陸廠雖有擴產規畫，但消費規高階MLCC產能擴充
仍相當有限，除了設備交期拉長，生產良率也面臨挑戰，仍需要時間克服。
國巨先前法說會提及，明年MLCC及鉭質電容將有10%至15%的擴產規畫。不過，台廠及陸廠
目前仍有不少產品規格尚未進入國際大廠合格供應商名單(AVL)，因此要進一步切入AI高階M
LCC供應鏈，機會相對有限。
價格方面，2027年MLCC將呈現明顯結構性分化。陳惟聖指出，AI規MLCC明年仍有漲價空間
，但能否逐季調漲，仍取決於供應商能否持續增加供貨；消費規則受到手機、筆電需求偏弱
影響，訂單與供給可能同步衰退，漲價幅度也將受到限制，預期僅中高容值產品仍有部分漲
價機會。
