《興櫃股》低軌衛星新兵太狂！昆桐興櫃首日飆104%衝799元
2026/10/29 11:59
【時報記者王逸芯台北報導】高階精密金屬零組件製造商昆桐科技（7965）今（29）日以每
股390元參考價登錄興櫃，在美系低軌衛星（LEO）大客戶光環及獲利高成長雙題材發威下，
早盤股價逆勢狂飆，一度衝上799元，較登錄參考價大漲409元，漲幅高達104.87%，成為盤面
矚目焦點。昆桐今年前三季每股純益（EPS）達11.99元，隨著低軌衛星新世代產品預計明年
放量，加上AI液冷散熱及半導體設備商機逐步發酵，公司也積極推動台灣、泰國雙基地擴產
，為後續成長增添動能。
昆桐今年前三季營收達15.26億元，EPS達11.99元。從產品營收結構觀察，低軌衛星相關業
務占比高達67%，為公司最主要營收來源，其次為自行車相關產品，占比24%，AI散熱業務則
占約6%。以銷售區域來看，美洲市場占比56.4%，亞洲市場占43.4%，顯示美洲客戶為昆桐重
要營收來源。
昆桐受到市場矚目的關鍵，在於與美系低軌衛星龍頭客戶長達十多年的合作關係。公司指
出，雙方合作可追溯至2013年，最初從電動車相關產品研發展開，2015年正式成為供應商，
並於2017年進一步切入衛星相關產品供應鏈，合作關係逐步延伸至低軌衛星領域。
隨著全球低軌衛星部署規模持續擴大，相關精密金屬零組件需求也跟著增加，成為昆桐近
年營運快速成長的重要推力。不過，低軌衛星產品目前正處於新舊世代交替階段，也使昆桐
第三季營運受到部分影響。
昆桐指出，低軌衛星客戶正進行產品世代轉換，舊世代產品需求逐步調整，新世代產品則
仍處於導入階段，形成短期營運過渡期。隨著新產品陸續完成導入，預期明年將逐步放量，
成為後續營運成長的重要動能。
除了低軌衛星，昆桐也積極跨足AI伺服器液冷散熱及半導體設備領域，藉由既有精密金屬
加工技術，擴大產品應用範圍。尤其AI伺服器運算功耗持續提高，液冷散熱需求逐漸升溫，
帶動相關精密零組件商機，公司也持續布局相關產品。
在半導體設備方面，昆桐同樣看好先進製程及半導體產業持續投資所帶來的設備零組件需
求，希望透過多元產品布局，降低對單一應用市場的依賴，並擴大未來成長空間。
為因應低軌衛星、AI散熱及半導體設備需求成長，昆桐正積極推動台灣、泰國雙基地產能
擴充。其中，泰國新廠首棟廠房預計2027年第三季啟用，台灣新廠則規劃於2029年投入營運
，透過兩地產能布局，提升供應彈性及中長期接單能力。
