《國際金融》ECB雷恩：高殖利率將抑制高油價的傳導效果
2026/10/06 17:18
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲央行(ECB)政策官員雷恩(Olli Rehn)周二表示，歐元
區的能源價格快速上升，尚未波及其它商品和服務的價格；而最近公債殖利率的上漲，可能
為抑制物價的上漲，因為它會抑制經濟成長。
歐元區的通膨率現在遠高於歐洲央行設定的2%目標，政策官員們正在討論，在今年夏天的
兩次升息措施之後，他們到底還需要加息多少。
雖然很多政策官員都表示，通膨風險偏向高於預期，但雷恩表示，還有其它因素要考量，
因為經濟中存在對立的力量，也在發揮作用。
雷恩表示：「長期利率(公債殖利率)的上升，將導致經濟成長放緩，同時也將導致能源價
格向其它價格和薪資的傳導減少」。
歐央鷹派人物施納貝爾(Isabel Schnabel)最近也提出警告，指經濟對升息的反應可能比預
想的更強烈，升息將抑制中期通膨壓力。
歐元區各國的公債殖利率已升至十多年來最高水準，部分原因是追隨美國債息的走高，還
有部分原因是對歐元區公債的可持續性的擔憂。
金融市場預計，歐央在這次的升息循環中，還會再升息兩到三次，其中12月的升息預期高
達80%。
雷恩也承認，儘管能源價格處於高價，但經濟表現出異常的韌性，部分原因是來自於AI領
域的強勁投資。
