《傳產》央行理監事會在即 李同榮：房市空頭最怕再補一槍
2026/09/14 10:58
【時報記者郭鴻慧台北報導】央行理監事會即將於9月17日登場，市場對升息與否的討論再度
升高。房市趨勢專家李同榮指出，2026年台灣經濟成長表現強勁，但消費者物價指數(CPI)持
續在2%左右徘徊，通膨黏著性使貨幣政策承壓，央行若選擇升息，主要目的是為了收斂市場
流動性並處理整體金融與物價問題，未必單純針對房市。然而，對於目前已進入修正週期的
房市而言，若重啟升息，其影響恐怕遠大於表面上的「半碼」幅度。
李同榮分析，房市自2024年第四季起已轉入修正，加上第七波選擇性信用管制進一步壓縮
資金流動性，市場交易量已明顯萎縮。在這種環境下，房市已承受第一層信用管制鎖住資金
的壓力，若央行再升息提高房貸與持有成本，將形成第二層資金成本上升的壓力，對市場造
成典型的雙重打擊。他強調，「房市多頭不怕第一槍，空頭最怕再補一槍」，升息對下修中
的房市恐立即形成壓力，產生落井下石的效應。
重啟升息也預估將為房市帶來房貸負擔上升、自住剛需延後及交易量再度冷卻等三大利空
。李同榮認為，升息最可能改變的是市場築底的速度，導致2026年下半年至2027年上半年的
交易量恢復更慢，價格修正壓力也隨之拉長。
不過，2026年強勁的經濟成長最終仍有機會逐步反映在企業獲利、所得與購買力上。李同
榮指出，只要未來信用環境不再持續緊縮，2027年下半年仍將是房市由空轉穩的重要觀察期
。
李同榮表示，市場不必只盯著央行究竟升半碼還是一碼。真正重要的是，升息發生在哪一
個房市循環位置。在上升市場中，升息初期未必改變趨勢；但在下修市場中，升息卻會直接
打擊流動性、購買力與交易信心。他說，用一句話總結，多頭市場不怕升息第一槍，空頭市
場最怕升息再補一槍，央行若升息，應配套放寬信用管制。這才是本次央行理監事會後，房
市真正應該關注的焦點。
