《電零組》鈺鎧訂單能見度佳 衝刺機器人、航太
2026/09/03 12:19
【時報記者葉時安台北報導】鈺鎧(5228)今年上半年每股盈餘1.8元，顯著優於去年同期的每
股虧損0.44元。鈺鎧提到，目前公司產能稼動率維持在七至八成，訂單能見度佳，出貨動能
延續至2026年，接單出貨比(B/B ratio)維持在約1.2的水準。鎧鈺穩健布局高毛利醫療領域
，更前進機器人與航太新藍海展望後市動能。
受惠於被動元件去庫存化告一段落、各料號報價機制調整成功轉嫁原料成本，以及高附加
價值利基型產品發酵，鈺鎧上半年累計營收達3.82億元，年增48.77%；營業毛利暴增255.93
%至1.32億元，毛利率升至34.32%；每股稅後純益(EPS)達1.8元，優於去年同期的每股虧損0
.44元。
針對毛利率與獲利顯著回升的關鍵，鈺鎧指出，關鍵在於公司自2025年起落實嚴格的料號
成本檢視，確保各料號均有合理利潤，並自去年第二季起全面啟動針對原物料價格的聯動議
價機制。
鈺鎧主要關鍵原料銀漿占總生產成本高達近四成，受到國際銀價自低檔一路飆升，對生產
成本造成巨大壓力。鈺鎧透過每季依前一季平均銀價為基準與客戶機動協商報價，成功將原
物料成本適時反映給客戶，且客戶接受度良好，帶動整體獲利結構穩健維持在高檔。
鈺鎧提到，目前公司產能稼動率維持在七至八成，訂單能見度佳，出貨動能延續至2026年
，接單出貨比(B/B ratio)維持在約1.2的水準。鈺鎧憑藉自主材料配方、高精密製程與高度
可靠度驗證實力，可望在非消費性電子的利基新藍海中持續推升營運成長動能。未來公司將
持續降低單一市場集中度，逐步擴大美、日、中東等全球海外市場布局，同時推動銀漿第二
供應商認證。
在產品應用結構上，鈺鎧表示，鈺鎧深耕車規領域近30年，早在2006年便取得TS 16949認
證(現為IATF 16949)，目前車用電子營收占比達40%。此外，資訊通訊占比約25%，近期受惠
AI伺服器與交換器等大功率需求，能承受高電流、低直流電阻的大尺寸磁珠及電感產品出貨
動能強勁。而在高毛利的客製化醫療領域，鈺鎧所研發的無線充電模組已成功打入全球市占
達70%的人工電子耳供應鏈，穩定供貨超過五年，並正持續拓展至血液透析分析儀及居家呼吸
器監控等高端醫療專案。
鈺鎧前進機器人與航太新藍海展望後市動能，鈺鎧明確鎖定高信賴度利基市場。除了持續
深耕車用與醫療電子外，公司已於今年切入全球高速成長的機器人微型電源模組(Power Mod
ule)功率電感開發與送樣(如泳池清潔機器人等案場)，並正式啟動航太衛星地面接收站所需
之高階繞線式電感驗證。
