《航運股》中菲行第一季貨量穩健成長 每股盈餘1.66元
2026/05/13 11:18
【時報記者莊丙農台北報導】中菲行(5609)第一季合併營收71.26億元，年減0.9％；稅後淨
利2.34億元，年增1.8％，每股盈餘為1.66元。中菲行指出，儘管第一季全球物流市場仍面臨
運價壓力、地緣政治風險升高與美國關稅政策調整等挑戰，仍憑藉高科技與AI相關貨量成長
、多元供應鏈需求增加，以及全球營運網絡與數位化能力，支撐整體獲利表現維持成長。
第一季中菲行整體貨運量持續擴大，受惠於客戶出貨需求支撐，集團空運貨運量較去年同
期成長約2成，海運貨運量年增近1成，反映企業持續推動China+1、區域製造與多地備援布局
，帶動跨區域物流、多元運輸模式與供應鏈彈性配置需求持續提升。
中菲行表示，第一季營運表現反映集團在全球物流市場運價仍低於去年同期、中東地緣政
治風險升高，以及美國關稅政策持續調整等不確定因素下，仍能憑藉穩定的客戶需求、全球
服務網絡、多元運輸解決方案與數位化能力，維持貨量成長與營運表現。
截至2026年3月底，公司流動比率達2.23，明顯優於同業一般水準，展現良好流動性與償債
能力；固定資產僅占股東權益（淨值）9.0％，反映輕資產物流服務模式的靈活性與營運彈性
；負債總額占總資產比率為41.1％，顯示公司財務結構維持健康水準。
空運市場方面，高科技、半導體及AI基礎建設與高科技供應鏈需求仍為主要成長動能。然
而，受全球整體運力逐步恢復及電商貨量成長放緩影響，市場運價較去年同期仍承受一定壓
力。隨著中東地區緊張情勢升溫，部分航線因避開受影響空域而延長飛行時間，加上燃油價
格上揚，航空公司陸續調整燃油附加費與航班配置，推升整體物流成本。部分客戶亦開始重
新配置運輸模式，透過海空聯運、鐵路與區域轉運樞紐等方案，在成本、時效與供應鏈風險
之間取得平衡。
海運市場方面，跨太平洋航線需求整體仍偏審慎，船公司持續透過艙位控管與運價調整，
以維持市場供需平衡與運價穩定。另一方面，中東局勢與荷姆茲海峽潛在風險，使市場對全
球能源供應與航運通道穩定性的關注升高，亞洲主要轉運樞紐包括新加坡、馬來西亞、印度
及斯里蘭卡等地港口壅塞情況亦有所增加，對航線穩定性與運輸交期帶來壓力。
此外，美國貿易政策與關稅制度持續變動，市場需求亦逐漸由傳統運輸服務，延伸至結合
關稅管理、供應鏈重組與區域製造布局的整合型供應鏈解決方案。中菲行認為，隨著全球供
應鏈重組、AI產業持續發展，以及企業降低地緣政治與關稅風險需求增加，跨區域物流、多
元供應鏈配置與整合型供應鏈管理服務需求可望持續成長，並有利於具備全球網絡、數位化
能力與高科技供應鏈經驗的物流業者。
