《半導體》智原2025年每股賺2.81元 NRE、量產營收同創高
2026/02/10 15:20
【時報記者王逸芯台北報導】智原（3035）今日召開法說會，公布2025年第四季合併財務報
表，單季合併營收為新台幣28.1億元，季減13%、年減5%，毛利率為42.2%。歸屬於母公司業
主之稅後淨利為新台幣2.1億元，基本每股盈餘為0.80元。累計2025年全年合併營收達新台幣
180億元，年增63%，創下歷史新高；毛利率為27.0%，歸屬於母公司業主之稅後淨利為新台幣
7.3億元，基本每股盈餘為2.81元。
回顧第四季表現，IP營收維持平穩，達新台幣4.1億元；NRE（委託設計）收入受惠先進製
程專案貢獻，季增89%、年增183%，達新台幣9.3億元，創單季歷史新高；量產業務則受出貨
節奏影響，季減37%、年減33%，為新台幣14.7億元。在產品組合優化帶動下，單季毛利率較
上季大幅提升9個百分點至42.2%。 以2025年全年來看，IP營收為新台幣15.2億元，年減3%；
NRE營收達新台幣22.9億元，不僅再創新高，亦連續五年成長；量產營收則年增96%，達新台
幣141.8億元，同步刷新歷史紀錄。值得注意的是，公司業務結構已出現明顯轉變，先進製程
與高階封裝逐步成為主要成長動能，第四季NRE營收中有56%來自先進製程，全年占比亦達49
%，較2024年明顯提升。
在先進製程業務方面，智原持續取得突破。2025年不僅專案數量增加，設計製程節點亦顯
著推進，帶動委託設計訂單金額較2024年翻倍成長，為未來NRE收入奠定穩固基礎。在AI布局
方面，智原積極深化「雲、邊、端」三大應用領域：在雲端AI方面，聚焦專用型AI加速器及
相關附屬晶片；在邊緣AI領域，NPU（神經網路處理器）已成為提升本地推論效能的關鍵，公
司已完成多項整合NPU的專案設計，掌握既有應用AI升級與新興應用機會；在終端AI方面，M
CU結合NPU已成為發展趨勢，智原憑藉完整開發平台，積極搶攻AI ASIC市場商機。此外，繼
上季取得首個4奈米AI專案後，公司於今年第一季再度拿下5奈米網通晶片專案，並於高階封
裝領域獲得另一北美客戶訂單，進一步展現其先進製程設計實力。
展望後市，智原預期第一季營收將受季節性因素影響出現短期回檔，但對全年營運仍維持
樂觀態度。公司表示，智原已逐步由傳統ASIC設計服務商，轉型為可整合多家晶圓代工夥伴
並具備高階封裝能力的系統整合服務商，價值定位從單純晶片設計延伸至系統整合層級，強
化整體競爭優勢。隨著先進製程與高階封裝業務持續發酵，將為公司中長期營運成長提供重
要支撐。
