《金融》聯準會重啟降息 渣打曝美元恐殺至這價位
2025/10/14 13:08
【時報-台北電】渣打銀行14日發布今（2025）年第四季全球市場展望，預期美國聯準會（F
ed） 重啟降息循環，搭配全球主要經濟體同步祭出寬鬆政策的背景下，市場有望延續軟著陸
格局，唯美元已邁入下行週期，預期未來6-12個月內美元指將回落至95，另在全球央行持續
購入黃金、美元走弱與地緣風險升溫的環境下，金價仍具上行空間。
渣打CIO預期，未來6-12個月內美元指將回落至95。不過，若通膨再次飆升、聯準會政策轉
鷹，或地緣政治升溫，美元仍有可能受避險需求支撐而短線反彈。歐元在財政政策支持下反
彈；日圓受避險需求支撐，有望在未來一年升至142兌1美元；澳幣兌美元則受大宗商品價格
影響，預測維持於0.66至0.67區間震盪。中美貿易緊張稍微緩解，但受中國經濟疲弱、通縮
壓力與寬鬆政策影響，加上美國對外貿易方向未明，預期美元兌離岸人民幣短線將在7.09附
近波動，長線則可能回升至7.20。
美國經濟在財政刺激、就業市場放緩，以及聯準會持續降息支持下，將以「軟著陸」為基
準情境。渣打CIO認為，今年聯準會將再降息2碼（50個基點），預估未來12個月內共將降息
4碼，使政策利率逐步下探至3.25％。同時，中國大陸與歐洲持續推出針對性寬鬆政策，印度
則以減稅與內需政策刺激經濟，皆為風險資產帶來支撐。但政策不確定性與地緣政治，可能
導致信心惡化，增加美國硬著陸的風險。
商品市場方面，渣打CIO進一步上調黃金配置，認為在全球央行持續購入黃金、美元走弱與
地緣風險升溫的環境下，金價仍具上行空間，持續成為核心配置資產。能源市場則維持震盪
整理，預期紐約原油期貨將維持在每桶65美元附近，今年供給過剩現象可能持續抑制油價上
行空間。
在股票市場方面，渣打CIO上修美國股票評等至「看好」，認為AI人工智慧相關產業成長與
持續的企業盈餘動能將可能成為主要推升力。亞洲（不含日本）股票亦維持「偏多」看法，
其中，中國大陸受惠於政策刺激與AI投資、印度則因內需強勁與政策簡化成為核心配置，韓
國則受科技與半導體產業需求所帶動。相較之下，歐洲與英國市場受制於政治與財政不確定
性，以及成長型產業比重較低，配置評等下調至「保守觀望」。（新聞來源：中時即時 黃琮
淵）
