《熱門族群》台塑四寶Q3展望保守 這家力拚轉盈
2025/09/08 16:53
【時報記者王逸芯台北報導】台塑四寶公布最新展望，對於第三季釋出保守看法。台塑(130
1)指出，第3季歲修廠數較第2季多出2座，導致產銷量下降，因此預期營收將較第2季衰退；
南亞(1303)則因丙二酚行情偏弱及美國EG1生產異常，營收較第2季與去年同期略減；台化(1
326)預估第3季合併營收將低於第2季，主要受到價格下跌影響，但營運已見改善，希望能在
本季轉虧為盈；台塑化(6505)方面，雖然油市供給增加使油價承壓，但美國及歐盟持續揚言
對俄羅斯與伊朗石油祭出制裁，仍對油價形成支撐。
台塑表示，隨著印度雨季結束，當地石化產品需求回升，加上麥寮PVC等5個廠與寧波PVC廠
已於9月初完成歲修並恢復正常生產，產銷量隨之增加，預期9月營業額將優於8月。不過整體
來看，第3季因歲修廠數增加，營收仍將較第2季衰退。
南亞指出，電子材料受惠於AI伺服器需求，中高階材料訂單穩定，但消費性電子因關稅影
響提前備料，下游庫存尚未去化，導致客戶下單謹慎。德州乙二醇廠8月因異常停車影響生產
，9月恢復正常後營收回升；台灣丙二酚廠則因客戶停車定檢影響銷售，使化工產品營收僅小
幅增加。聚酯產品則隨傳統旺季到來，各品牌陸續啟動備胚，訂單略增。整體觀察第3季，與
上季相比，中高階電子材料需求依舊強勁，但消費性電子需求有限；化工產品因行情偏弱與
美國EG產線異常停車，交運量減少；聚酯產品因同業低價競爭，營收略減。與去年同期相比
，美國加徵關稅與台幣升值造成聚酯、化工、塑膠產品下滑，電子材料則因產業兩極化而互
有消長，整體營收大致持平。展望第4季，中高階材料需求仍暢旺，但因上游缺料導致交期延
長，加上年底盤點壓力，消費性電子下單更趨保守；丙二酚寧波廠計畫停車定檢，乙二醇維
持穩定產銷並增加氣體及副產品收入，化工營收有望小幅增加，聚酯產品則因美國聖誕假期
影響交運量。整體而言，第4季營收預計與第3季持平或略有成長。
台化表示，9月營收可望小幅成長，其中芳香烴系列的苯與PX表現穩健，苯乙烯較第2季改
善，其餘PTA/PIA、苯酚、塑膠及纖維產品維持現況，雖然旺季略有延後，但仍具期待。公司
指出，第3季合併營收將低於第2季，主因價格下跌影響，不過營運已逐步改善，希望能在本
季轉虧為盈。展望第4季，合併營收可望優於第3季，有機會回到第2季的水準。
台塑化則表示，南美洲巴西及蓋亞那原油供給持續增加，挪威增產也順利推進，加上OPEC
+於4月至9月可增產約250萬桶/日，隨中東夏季發電需求結束，9月中東原油出口將明顯增加
。IEA預估，第4季全球原油供給將達1億730萬桶/日，較第3季增加110萬桶/日，供給持續走
高。另OPEC+在9月7日會議決定10月再增產13.7萬桶/日，使油價上檔壓力沉重。不過，歐美
仍持續揚言制裁俄羅斯，歐盟考慮針對購買俄油國家祭出二級制裁並納入第19輪制裁，川普
也表態支持制裁，再加上美國9月初針對走私伊朗石油採取行動，均讓油價仍具一定支撐。
