《美股》分析：貴不是退出美股的理由；標普500重大支撐在6400點
2025/09/05 12:37
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析：
●瑞銀（UBS）周四出具報告指出，美股的高估值並不是退出市場的理由。以12個月獲利預
測估算，標普500指數的本益比來到約22倍，屬於1985年以來的前5%，這引發股價是否已經過
高的擔憂。但瑞銀仍然對美股前景抱持樂觀看法，稱就歷史來看，美股估值與未來12個月的
報酬率之間並沒有強烈的關係。強勁的獲利動能與聯準會放寬政策往往會推動股市上漲，儘
管估值變高。基於穩健的獲利，加上聯準會將於本月重啟降息的預期，就當前的美股前景而
言，這項分析是一個好兆頭。
●BTIG首席技術面分析師Jonathan Krinsky表示，如果標普500指數跌破關鍵的6,400點大
關，就可能進一步走跌。與7、8月的轉折幾乎如出一轍，迄今當標普500指數守住關鍵的640
0點大關，其走弱都只限於兩天。有鑑於該指數目前已兩次測試並守住6360點～6400點，如果
出現第三次測試，其重要性將進一步升高。標普500指數短期內可能維持區間波動，不過在9
月下半月可能出現季節性疲軟。由於未來5到10天將公布一些重要數據，我們認為直至9月中
旬，市場可能維持區間震盪格局。正如我們最近討論的，美股向來在9月下半月最疲軟，因此
多頭目前還遠未脫離險境。
