《台北股市》輝達若破季線 蔡明彰點名3類股別碰
2025/09/04 10:36
【時報-台北電】據歷史數據統計，標普500指數在9月平均報酬率為負，也是一整年中表現最
差月份，主要是許多基金經理人大多在此時進行投資組合調整，以及夏季後資金重新配置，
而散戶投資人也因慣性在此時獲利了結所致，不過，對長期投資人而言，反而是「危機入市
」好時機。
萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，美股9月「魔咒」發酵，投資人憂慮金融市場債務節節攀升
，全球債市賣壓昨（3）日惡化，美國30年期公債殖利率站上5％，為7月以來首見，黃金因避
險需求創下歷史新高，以及美股3大指數包括標普500、那斯達克指數、費城半導體指數紛紛
跌破月線，台股也同樣跌破月線，德國股市曾上漲256％，更是單日下跌2％，並回測半年線
，顯見市場面臨壓力。
全球地緣政治局勢，特別是美國對半導體產業政策，對半導體供應鏈與主要經濟體產生顯
著影響。過去，美國政府為了抑制中國半導體發展，對在中國設廠的非中半導體公司（例如
南韓的三星、海力士，以及台灣的台積電）提供豁免，上述豁免允許使用美國製造半導體原
料與設備，條件是不能將成熟製程升級為先進製程。
然而，美國政府已宣布撤銷南韓三星和海力士在中國營運的豁免權，這意味著這些半導體
大廠在中國的工廠將無法正常運作，又對台積電南京廠即便申請豁免，仍會導致客戶流失；
市場擔憂，川普在面臨沉重壓力情況下，可能會將台積電作為「出氣筒」，儘管台積電已在
美國投資1,650億美元，仍面臨潛在風險。
蔡明彰指出，跨國企業進行巨額海外投資時，還是得面對地緣政治帶來的政策不確定性，
台積電ADR（TSM）罕見地領先費城半導體指數跌破季線，為「不尋常訊號」，因為台積電在
費城半導體指數成分股中，獲利僅次於輝達，上次跌破季線是在今年2月，隨後宣布了「對等
關稅」，並進一步下跌，顯稅政策對市場信心與股價影響揮之不去。
對台灣投資人來說是「溫水煮青蛙」的警訊，台積電ADR在本波關稅戰以來已上漲87％，目
前正經歷獲利回吐，一旦輝達跌破季線，不要撿PCB、CPO、BBU等AI概念股，可關注跌深且具
題材的股票，或是今年股價跌幅較深、尚未反彈的潛力股。
蔡明彰點出，國防部編列無人艇預算，軍方預計下單1,300艘，總金額高達650億元，雖然
目前尚未執行或招標，但該筆是「真實的錢」，未來釋出之後，將有利於國內軍工股，特別
是國艦國造部分，被視為未來有實質資金流動，而非僅僅是題材的投資機會，台船（2208）
、龍德造船（6753）等昨（3）日率先揚帆，雙雙跳空奔上漲停，分別收盤20.60元、158.5元
。(新聞來源：旺得富理財網 黃順德)
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自
負盈虧。
