《基金》大神專訪／18萬變千萬！前所長押2支ETF(2-2)
2025/09/03 10:06
【時報-台北電】身為ETF專家的蔡至誠說，ETF的好處是流動性高、風險分散、成長無上限，
雖然極度看好，但他資金放在台股ETF的比重卻不到3%，而是將超過300萬元現金重押VT（Va
nguard全世界股票ETF）。
他分析，全球型ETF的優勢在於風險分散，等同「把全世界一起買下來」，涵蓋各產業的頂
尖企業和人才，且長期來看，開發市場的風險較低，而台灣等新興市場風險雖高，報酬率卻
未必更好。
以VT過去的總報酬率約200%，平均年報酬率達20%來看，甚至可能超越台灣的0050，他笑說
，「只要地球不爆炸，ETF就不會歸零」，在ETF之外，他還投資房地產與自家新創公司股票
，做為輔助性配置。
在國人最熟悉的台股ETF部分，他看好市值型多過於高股息，當中以先行者0050為首選，甚
至跟006208相比，也毫不猶豫選擇前者，本身也有少量布局0050連結基金，甚至在0050一拆
四後，仍透過系統愈跌愈買。
◎投入近百萬建倉債券ETF，看好00725B殖利率超過6%，且費用率夠低。
另為追求股債平衡布局，他投入近百萬建倉債券ETF，將00725B列入投資組合，看好其殖利
率超過6%，且費用率夠低，不管未來Fed降息與否，都不打算賣出，並建議一般投資人可以股
債比7：3進行布局。
由於包含00919（群益台灣精選高息）在內，8檔季配高息ETF股息全數縮水，即使偏愛ETF
，但蔡至誠仍不忘提醒，高股息ETF雖然配息誘人，但其實背後有陷阱。
由於高股息ETF配息來自過去的獲利，並非保證未來報酬，而且金管會新規限制配息不能超
過獲利，「很多退休族拿來領現金流沒問題，但對資產正在累積的年輕人來說，會拖慢成長
速度。」
他舉例，過去熱門的0056（元大高股息）報酬率長期落後於0050，但因為配息「看得到」
，很多人反而誤以為它更穩，但市場不是福利社，便宜的東西不一定划算，資產成長最重要
的因素，還是時間與紀律。
同時，他也點名最不欣賞00940（元大台灣價值高息），雖然成分股的選股邏輯沒問題，但
發行的時間點是台股高點，即使回測數據很漂亮，但因在相對高價位時發行，反而害到眾多
小資族，不僅現買現套，也很難久抱。
另對台股主動式ETF近來異軍突起，他指出，若要取得優於市場的報酬，需同時滿足2個條
件：1.基金經理人的投資策略，必須勝過被動追蹤大盤指數的表現；2.在扣除相關成本與費
用後，淨績效仍具優勢。
蔡至誠表示，即使主動式ETF的費用率，已遠低於一般主動型共同基金的動輒1.5%，但仍高
於被動式ETF，建議小資族挑選時，仍應注重費用率，最好控制在0.4％~0.5％以下，才具備
相對吸引力。
側記》第一次從受訪者手中，接到附著超萌寶寶卡片的星巴克蛋糕，喜獲麟兒的蔡至誠來
訪時，不僅在報社門口開心自拍，更不忘主動分享初為人父的喜悅，給人一種人如其名，溫
暖又真誠的感受。
談起高中同學大多在台積電等高科技公司工作，由於家境因素，即使很會念書，考上成大
資工系卻不得不放棄，改讀全公費的警大，回顧過往，他卻很能釋懷，自我調侃雖在台積電
「或許可以存到3倍的錢」，但搞不好最後還是撐不住而離職，其實，從投資小白變成ETF達
人，蔡至誠早已找到個人專屬的財富自由之路。(2-2)(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)
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險，自負盈虧。
