《基金》金價上漲有助抵消成本壓力 投顧：金礦股仍有補漲空間
2025/09/03 08:28
【時報-台北電】川普欲解雇聯準會理事庫克，引發市場對聯準會獨立性的擔憂，激起黃金信
任需求，金價飆上新高的每盎司3,500美元，法人分析，金價今年來在川普關稅加劇經濟不確
定性、地緣政治衝突、央行儲備多元化、美元資產吸引力下滑等因素影響下表現強勁，金礦
股繳出亮眼業績，未來還有機會保持佳績，這也使投資金礦股為主的黃金產業基金同步受惠
。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，金價大漲顯著提升金礦商利潤率，這體現在
財報中，雖然當前金礦業成本膨脹、勞動力短缺可能會繼續在一定程度上對企業營運成本構
成壓力，但金價上漲應能抵消任何成本壓力，進而使許多金礦商實現企業獲利與自由現金流
量成長，因此仍看好金礦股，整個產業的估值也具有吸引力。
川普關稅不確定性、地緣政治不確定性、美元資產吸引力下滑、央行儲備資產多元化等因
素支持下，金價維持高檔水準，即便回檔，也顯現強力下方支撐，長線來看，在這些原因不
退下，黃金仍將持續受到投資人關注，金礦股亦可望受益於高金價環境，未來仍存在落後補
漲空間，然黃金基金波動度較大，建議投資人可透過分批布局、定期定額等方式並採取長期
投資。
富達國際基金經理Ian Samson則指出，對黃金前景持正面態度。儘管通膨仍維持在3％左右
，關稅可能使物價居高不下，聯準會仍有可能降息。關稅衝擊及勞動力供給減少亦將導致經
濟增長疲弱。利率下降、通膨黏滯且增長疲弱等多重因素環境應有利於黃金表現。
美元作為黃金的主要避險競爭對手，美元走弱亦將進一步支持黃金價格。美國預算赤字持
續擴大，引發貨幣貶值疑慮，進一步加強黃金的長期投資價值。同時，投資黃金的結構性發
展穩固。各國外匯存底管理機構仍持續買入黃金，全球黃金ETF部位亦持續增加。
彰化銀行強調，上半年因美國通膨壓力造成美元的下滑，美國債務問題及各國政府搶進黃
金，當時建議可買進黃金，價位設在3,500美元為其目標價，目前仍維持該目標價位。(新聞
來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)
