《金融》中國政策引導 人民幣飆升
2025/09/01 09:11
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
美國第二季經濟增長速度超過最初預估，但進口關稅繼續給經濟蒙上陰影，同時美國聯邦
準備理事會(FED)理事沃勒稱將支持9月降息，更預計未來三到六個月繼續降息，強化FED降息
的可能性，而且市場對FED獨立性受威脅的擔憂揮之不去，令美元承壓；然而，上週五日本政
府7月數據顯示，失業率降至2019年12月以來最低2.3%及求才求職比持平於1.22，但零售銷售
較上年同期增0.3%及工業生產較前月跌1.6%均遜於預期。
而且被視為全國通貨膨脹趨勢領先指標的東京核心消費者物價指數(CPI)在8月較去年同期
放緩至2.5%，仍高於日本央行(BOJ)的2%通貨膨脹目標，持續通貨膨脹壓力及經濟增長面臨下
行風險，突顯BOJ決定何時恢復升息方面面臨挑戰，令日圓受阻，美元兌日圓觸及147.40高點
。
隨後兩位市場消息人士透露，日本財務省正在就可能削減流動性增強標售中的長期債券發
行量徵求初級交易商意見，並據日本內閣府根據國內生產總值(GDP)初值數據估計顯示，4-6
月產出缺口估計為2023年來首次轉正值0.1%，限制日圓走貶。
此外，美國7月數據顯示，個人所得與支出分別較前月增加0.4%及0.5%，而且核心個人消費
支出(PCE)物價指數分別較前月與上年同期升0.3%及2.9%皆符合預期，但因進口激增，商品貿
易逆差飆升至1,036億美元，貿易可能成為第三季經濟增長的主要拖累，而且8月芝加哥採購
經理人指數(PMI)驟降至41.5及密西根大學8月消費者信心指數終值降至58.2遜於預期和初值
，打擊美元兌日圓至146.73低點。預估今日美元兌日圓阻力於147.40-60，支撐於146.50-70
。
2.EUR/US
上週五澳洲公布7月民間信貸較前月增長0.7%高於前月，並在9月3日澳洲GDP出爐前部分數
據顯示第二季經濟有上行勢頭，而且中國需要促進與美國的貿易談判，料決策者引導人民幣
升值有好處，促使離岸人民幣兌美元飆升至去年11月以來最強，加上全球股市創歷史新高提
升風險偏好，提振澳幣和紐元，歐元兌美元則自1.1649低點上漲。
隨著德國7月零售銷售較前月降1.5%及較去年同期增1.9%遜於預期，另外8月未經季節調整
失業人數增加4.6萬人，為十年來首次突破300萬，但失業率持平6.3%及8月消費者物價調和指
數(HICP)較上年同期升2.1%高於預估值，並據第二季GDP年率顯示義大利如預期增長0.4%及法
國確認成長0.8%較預期佳，而且美國經濟數據普遍疲弱打壓美元，推升歐元兌美元至1.1708
高點。預估今日歐元兌美元支撐於1.1655-75，阻力於1.1740-60。
3.GBP/US
一家智庫上週五建議英國政府根據各銀行在英國央行(BOE)的儲備金徵稅引發不安，導致英
鎊兌美元滑落1.3443低點。隨著Aldi超級市場在英國的2.8萬名時薪工人兩個月內第二次加薪
，削弱BOE降息的預期，而且FED降息的臆測升溫，扶助英鎊兌美元反彈至1.3516高點。預估
今日英鎊兌美元支撐於1.3480-1.3500，阻力於1.3570-90。
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