《觀光股》雄獅審慎看H2動能 2025營收續拚雙位數成長
2025/08/28 15:27
【時報記者林資傑台北報導】旅遊業者雄獅(2731)2025年上半年營運穩健成長，展望後市，
雄獅認為受惠國定假日增加，市場旅遊需求仍有成長空間，惟關稅仍是最大不確定影響因素
，對下半年成長動能相對審慎看待，希望維持穩健表現，法人預期雄獅2025年營收應可維持
雙位數成長動能。
雄獅2025年上半年合併營收149.93億元、年增12.17％，為同期第三高，營業利益9.16億元
、年增27.37％，歸屬母公司稅後淨利7.94億元、年增28.15％，每股盈餘8.51元，三者均改
寫同期新高。毛利率16.67％為近3年同期高，營益率6.11％則創同期新高。
雄獅表示，儘管國際經濟局勢動盪，消費者初期多持觀望態度，但隨著近期經濟趨於穩定
，加上新台幣升值利多效應，國際旅遊需求持續增溫，使上半年整體營運穩健成長，其中歐
洲、日本為產品主力，產品結構調整優化與提早布局則推升本業獲利表現。
雄獅2025年7月自結合併營收26.13億元，月減5.66％、年減7.32％，累計前7月合併營收1
76.07億元、年增8.77％，續創同期第三高。雄獅說明，去年7月有郵輪包銷2.6億元挹注、墊
高比較基期，若排除此因素影響，今年7月營收表現仍優於去年同期。
雄獅目前日本等東北亞線營收約占3成、歐洲線逾2成、東南亞約17％，紐澳則約1成。展望
後市，發言人賴一青表示，根據目前機位取得及市場需求觀察，認為下半年旅遊市場需求仍
有成長空間，其中新增國定假日增加連假安排可行性，有效帶動長程線旅遊需求。
隨著賞楓、滑雪、耶誕、跨年等秋冬旅遊季節將陸續來臨，雄獅長程線產品呈現預訂需求
強勁態勢，賴一青尤其看好美國線受惠航班運量增加，可望出現顯著成長。不過，關稅仍是
影響市場需求動能的最大不確定性因素。
賴一青分析，關稅可能影響散客的消費預算及意願，對企業的影響可能更大，如獎勵旅遊
等需求可能由長程轉為短程或區域型，影響狀況仍有待觀察。若發生此狀況，雄獅則希望能
提升消費者的消費頻次，穩定服務出團人數，維持既有成長動能。
賴一青表示，目前特定產品線的能見度高，如日本線已達2026年賞櫻季，整體而言，認為
下半年整體旅遊市況仍可期待，但須持續觀察關稅的影響程度，鑒於近2年均強勁成長、墊高
比較基期，對今年下半年成長動能相對較審慎看待，希望能維持穩健表現。
