《台北股市》大摩GB300三本柱 專家推1檔大翻盤
2025/08/20 10:17
【時報-台北電】大摩調升輝達GB200、GB300機櫃出貨量預測，將2025全年預估出貨量從3萬
台升至3.4萬台，其中第3季出貨1.16萬台、第4季更看1.57萬台，而主要供應鏈當中，最看好
鴻海、緯創、廣達等3大ODM台廠，均給予「優於大盤」評等。
資深分析師陳榮華由供應鏈格局分析，認為ODM分化明確，由鴻海日前法說霸氣預告「AI伺
服器機櫃季增300%」來看，顯然具絕對優勢，而廣達若9月底如期出貨，則是一大超車緯創的
翻盤機會，預估Q4市占率將反彈，而後續須追蹤9月底GB300量產進度、鴻海Q3財報10月出爐
，以及12月ODM廠實際出貨量等3關鍵時程，能否驗證外資期待。
他指出，鴻海掌握GB200機櫃的液冷、電源管理等高壁壘環節，支撐57%市佔率，大摩除將
鴻海2025年出貨預估上調至1.95萬台，更預估光是第3季，GB200、GB300機櫃就包辦1.16萬台
，較原預估大增，第4季將再攀升至1.57萬台，其中GB300估佔4500台、占比29%。
至於在緯創與廣達部分，其中緯創Q3完成產能調整，Q4出貨量提升，但需解決與鴻海的技
術代差；廣達在9月底至10月初，GB300將出貨，進度與良率則是其翻盤關鍵，若量產進度符
合預期，Q4市占率有望反彈，甚或挑戰緯創地位。
陳榮華並指，市場原本懷疑Q3動能，但鴻海「AI伺服器機櫃季增300%」的預告直接扭轉預
期，反映其行業定價權，由於新平台毛利率更高，ODM利潤彈性可期，鴻海為確定性主線，緯
創、廣達則需觀察GB300落地進度而定，但提醒若緯創、廣達GB300量產延遲，Q4的1.57萬台
目標，可能下修。
操作建議方面，建議追蹤3大關鍵時間點，包括：1.9月底廣達GB300是否如期量產；2.鴻海
Q3財報10月出爐，確認季增300%兌現度；3.ODM廠12月GB300實際出貨量，能否驗證大摩預期
。
他也給出具體結論，大摩報告等同認證鴻海AI機櫃的領導地位，GB300則是二線廠商最後的
增長機會窗口，建議優先關注鴻海供應鏈，同時密切追蹤GB300量產進度，以捕捉緯創、廣達
的預期差機會。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)
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