《新聞分析》貨櫃三雄營收走跌、SCFI續疲 海運將迎黎明
2025/08/11 08:33
【時報記者莊丙農台北報導】貨櫃三雄公布7月營收，受到運價回檔影響，營收同步下滑，跌
幅都接近4成；另外，SCFI指數下跌61.06點、至1489.68點，跌幅3.94％，連續第九周下跌。
不過，由於美國關稅在8月將逐步明朗化，加上歐洲持續塞港，有利於運價逐步止跌回穩。
長榮(2603)7月合併營收336.05億元，月增11.62％、年減38.22％；前7月累計合併營收23
00.6億元，年減7.74％。北美航線因需求波動致運價走緩，歐洲主要港口壅塞情況持續，推
升歐洲線運價止跌反彈，且受惠傳統旺季需求支撐，單月營收成長挹注動能。
陽明(2609)7月合併營收154.84億元，月增12.16％，年減39.18％；累計前7月營收996.57
億元，年減18.21％。
陽明指出，據美國商務部7月最新零售銷售資料顯示，企業庫存雖略有下降，但整體處於近
5年中高水位，同時因暑假淡季及關稅暫緩到期影響，整體貿易量呈現放緩，6月零售銷售優
於預期，家庭消費展現韌性，支持市場對美國景氣前景信心。
此外，日前「青年運動」（Houthi）胡塞武裝組織宣布對所有與以色列港口存在航運合作
關係的船隻實施無差別攻擊，紅海地區航運安全恐進一步惡化，故多數航商仍繼續採行繞行
好望角策略以維安全航行。
萬海(2615)7月合併營收124.16億元，月增1.91％，年減38.26％；累計前7月營收843.59億
元，年減1.78％。
最新一期上海出口集裝箱運價指數（SCFI）持續下跌41.85點，遠東到歐洲運價每TEU（20
呎櫃）為1961美元，下跌90美元，跌幅4.39％；遠東到地中海每TEU（20呎櫃）為2318美元，
下跌15美元，跌幅0.64％；遠東到美西每FEU（40呎櫃）為1823美元，下跌198美元，跌幅9.
8％；遠東到美東每FEU（40呎櫃）為2792美元，下挫334美元，跌幅10.68％。
近洋線方面，遠東到日本關西、關東均持平，分別為313美元及322美元；遠東到東南亞每
TEU為409美元，下跌3美元，跌幅0.73％；遠東到韓國下跌2美元，為136美元，跌幅1.45％。
萬海指出，遠洋航線運價雖受市場因素影響有所調整，但受惠近洋航線的布局，維持穩健
動能，有效彌補部分市場波動，隨著8月美國對各國關稅措施逐步明朗，供應鏈恢復穩定，對
運價止跌維穩形成正向支撐。
台驊控股(2636)總經理顏益財認為，雖然近期海運指數疲弱，但美國出口到歐洲和世界其
他國家，許多都零關稅，跨大西洋航線的西向反而會有所成長，這方面運價不可能下降還會
回升，因為價格低野雞船也都撤出，帶動市場供給減少，同盟船會把運力調到歐洲線、中東
、中南美、近洋線等賺錢的區域，運價不可能大跌，以前是因為船公司沒有現金流，現在滿
手現金。
捷迅(2643)表示，運價已處在船公司成本邊緣，甚至醞釀9月漲價，原因在於美國終端的庫
存約可再因應消費市場約2個月，若消費並未受加收關稅衝擊太大，貿易商將在 8月底至9月
進行一波補貨，以因應年底感恩節、耶誕節等節慶所需。傳產業受到的影響較大，像工具機
、紡織等業者已經出現一周只上班兩天的狀況，估計台灣短期內不容易爭取到關稅再調降，
估計未來美國輸亞洲貨載會明顯增加。
