《美股》分析：高盛警告對沖基金狂拋晶片股；大摩看標普登7200點
2025/07/29 10:45
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析：
●高盛出具報告指出，隨著標普500指數屢創新高，截至7月25日止當周，對沖基金正以一
年來最快的速度減持美國科技、媒體與電信類股（TMT），反映在進入財報季高峰期之際，投
資人轉趨謹慎保守。報告指出，市場短期風險正在積累，美股的風險報酬並不具吸引力。包
括半導體、軟體、IT服務與媒體等TMT類股出現明顯減持動作，其中尤以半導體及其設備類股
的減倉最突出。高盛主管Vincent Lin表示，儘管最近資金從TMT類股撤出，但半導體類股的
整體曝險仍處於歷史高檔。高盛對沖基金部門主管Tony Pasquariello表示，美股能否持續走
高，將在本周面臨三大考驗：科技巨頭發布季報、聯準會貨幣政策會議，以及川普政府的關
稅談判。
●摩根士丹利財富管理公司常務董事Daniel Skelly表示，隨著市場推升至新高，波動性跌
至2月以來新低，投資人面臨的兩個主要挑戰是自滿和追逐市場的衝動。儘管貿易戰線最近出
現正面發展，但關稅的全部影響仍然是一個問號。
●摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，到明年中，標普500指數上看7,200點，也就是
與目前相比還有12.5%的上漲空間。他坦言這是較為樂觀的預測，是基於標普成分股每股盈餘
總額估達到319美元以及本益比22.5倍。Wilson表示，受惠於良好的營運槓桿比、AI題材、美
元走弱、減稅、收入增長、需求持續攀升和聯準會可望恢復降息等因素，目前美股表現跳脫
傳統周期。他有信心標普500指數將後勢樂觀，建議逢低吸納優質股。此外，他維持原先看法
，認為工業股將是這波上漲的最大贏家之一。
