《基金》施羅德：利率高點 複合債增勝算
2025/07/24 08:26
【時報-台北電】川普重返白宮、美國政策不確定性急劇升高情勢，全球金融市場再度籠罩於
高波動環境。根據最新公布的「美國經濟政策不確定性指數、貿易不確定性指數與全球經濟
政策不確定性指數」顯示，市場的不安程度已升抵今年以來新高。法人指出，面對政經震盪
與全球利率轉折交錯的局勢，債券作為資產配置核心的角色再度被突顯。
施羅德（環）環球收息債券基金產品經理劉又慈則表示，當前市場關注焦點仍集中在聯準
會降息時點與經濟軟著陸機率，但事實上，投資人應把握的，不只是利率拐點，更是債券殖
利率處於相對高水位的這段空窗期。回顧過去十年，只要在利率高點進場布局債券，多數時
候都能在中長期實現資本增值。
債券價格與利率呈反向關係，若能於利率高點鎖定部位，不僅享有具吸引力的票面收益，
未來降息期間更有機會獲利於價格上漲，根據歷史數據顯示，在債券市場中，近十年利率高
點進場後一年、全球複合債大多是上漲。除了進場時機，持有時間也是債券表現的重要關鍵
。過去20年來，若於任一交易日進場持有全球複合債券，第五年開始的報酬幾乎全數轉正，
這也證明長期持有有助消化短期市場波動，最終帶來正向成果。
劉又慈強調，市場情緒往往使投資人錯失進場良機，但若能排除短期雜訊、拉長投資視角
，債券仍是資產配置中不可或缺的穩健核心。
施羅德建議投資人，應將目光轉向全球複合債券。透過納入多元產業與地區的企業債、高
收益債、政府債等，全球複合債可望有效分散風險、優化整體組合的風險調整後報酬。而施
羅德（環）環球收息債券基金即以全球多元債市為布局核心，靈活調整資產配置，並透過主
動管理，捕捉各區域與信用品質之間的輪動契機，期望兼顧收益與風險控制。
現下投資債券有三大機會點，分別是債券殖利率仍處高檔，是鎖定收益與等待資本增值的
絕佳時機；將投資時間拉長至三年、五年以上，有助債券展現潛力。最後則是全球複合債優
於單一市場，透過多元配置、分散風險，是當前全球政經不確定環境下的明智選擇。(新聞來
源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)
